通化东宝

(600867)

总市值：180.77亿

PE(静)：14.82

PE(2026E)：24.03

总股本：19.59亿

PB(静)：2.49

利润(2026E)：7.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为16.5%，生意回报能力强。去年的净利率为40.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.23%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.6%/--/28.8%，净经营利润分别为11.67亿/-4254.88万/11.97亿元，净经营资产分别为47.43亿/46.62亿/41.6亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.57/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.08亿/11.45亿/9.74亿元，营收分别为30.75亿/20.1亿/29.47亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的13.06%分位值，距离近十年来的中位估值还有72.95%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为22.2，其中净金融资产20.28亿元，预期净利润7.52亿元。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给17.23倍估值对应201.50亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，通化东宝的合理估值约为--元，该公司现值9.23元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

通化东宝需要保持27.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为63.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    6.30
  • 2027E
    8.04
  • 2028E
    9.58
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    16.49%
  • 利润5年增速
    -17.05%
    --
  • 营收5年增速
    0.37%
    --
  • 净利率
    40.62%
  • 销售费用/利润率
    90.90%
  • 股息率
    2.98%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    21.87%
  • 有息资产负债率(%)
    8.04%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    35.15%
  • 存货/营收(%)
    21.31%
  • 经营现金流/利润(%)
    56.53%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.98%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    2.79%
  • 流动比率
    4.84%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    126.99%
  • 货币资金/流动负债(%)
    342.07%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.77%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    14.68%
  • 存货/营收环比(%)
    -10.79%
  • 在建工程/利润(%)
    15.83%
  • 在建工程/利润环比(%)
    13.87%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -2.57%
  • 经营性现金流/利润(%)
    56.53%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 马君 王帅
    银华中证创新药产业ETF
    17926411
  • 侯昊 许荣漫
    招商国证生物医药指数(LOF)A
    17506577
  • 罗国庆
    广发中证创新药产业ETF
    10454199
  • 黄志钢
    南华丰汇混合A
    1336600
  • 刘子豪
    工银中证1000指数增强A
    1161800
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行业相对指标

相关评级

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