妙可蓝多诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

妙可蓝多

(600882)

总市值：105.48亿

PE(静)：89.01

PE(2026E)：30.37

总股本：5.10亿

PB(静)：2.26

利润(2026E)：3.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.33%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.62%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.3%/3.1%/3.1%，净经营利润分别为7941.42万/1.14亿/1.18亿元，净经营资产分别为35.12亿/36.65亿/38.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.49亿/4.45亿/6.77亿元，营收分别为53.22亿/48.44亿/56.33亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的15.91%分位值，距离近十年来的中位估值还有49.13%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.64，其中净金融资产-11.33亿元，预期净利润3.47亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：看到公司发布《关于使用公积金弥补亏损的公告》，请介绍公司本次公积金弥补亏损的具体方案、实施影响及后续进展情况？

答：依据《公司法》、财政部《关于公司法、外商投资法施行后有关财务处理问题的通知》等相关规定，公司计划使用母公司盈余公积 70,545,023.35元及资本公积 1,010,022,409.96元，两项合计 1,080,567,433.31元，以弥补母公司截至 2025年 12月 31日的累计亏损。本次公积金弥补亏损方案实施完毕后，截至 2025年 12月 31日，公司母公司报表口径的盈余公积将降至 0元，资本公积减少至 3,321,029,360.43元，未分配利润则由负值弥补至0元。通过该方案的实施，将推动公司满足相关法律法规及《公司章程》所规定的利润分配条件，切实增强公司投资者报能力，从而促进公司实现高质量、可持续发展。公司本次以公积金弥补亏损事项，尚需经公司股东会审议通过后方可实施。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华西证券寇星的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，妙可蓝多的合理估值约为--元，该公司现值20.68元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

妙可蓝多需要保持50.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为37.74%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.33
2026E

3.32
2027E

4.35

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.33%
利润5年增速

28.74%

--
营收5年增速

14.62%

--
净利率

2.10%
销售费用/利润率

844.25%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.12%
有息资产负债率(%)

27.95%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

153.13%
存货/营收(%)

20.66%
经营现金流/利润(%)

387.62%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.74%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.44%
流动比率

1.24%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

16.02%
货币资金/流动负债(%)

82.76%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.88%
应收账款/利润3年变动比例(%)

159.71%
存货/营收环比(%)

24.80%
在建工程/利润(%)

331.18%
在建工程/利润环比(%)

-0.88%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.34%
经营性现金流/利润(%)

387.62%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

2353400
吴越

嘉实农业产业股票A

2318140
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1477997
徐猛

华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

1113800
罗国庆

广发中证1000ETF

1066700

更多>

行业相对指标