华安证券
(600909)
总市值：279.35亿
PE(静)：13.24
PE(2026E)：13.14
总股本：50.24亿
PB(静)：1.05
利润(2026E)：21.25亿
研究院小巴
去年的净利率为41.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
公司现金资产非常健康。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4%/28.8%，净经营利润分别为-2.53亿/6907.38万/5.86亿元，净经营资产分别为6.71亿/17.18亿/20.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为36.52亿/38.66亿/50.68亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-5.55，其中净金融资产397.28亿元，预期净利润21.25亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年公司在投行、资管、两融等业务均实现较快增长。请管理层：2026 年公司的业务发力重点是什么？
答：投资者您好，2026 年公司将紧扣资本市场改革发展方向，推动各业务板块提质升级、增强核心竞争力财富管理业务持续深化买方投顾转型，深化客群经营、产品配置、投顾服务、科技赋能、组织人才五大体系建设；资产管理业务聚焦主动管理核心，强化投研建设与渠道合作，提升机构客户与高净值客户专业服务能力；自营投资业务遵循“平台型、团队制、一体化”思路，追求稳健可持续报；证券金融业务聚焦分支机构精准赋能，稳步做大业务规模，严控业务风险；投资银行业务将坚持差异化、特色化发展路径，聚焦重点区域、重点行业和重点客户，提升综合金融服务能力和多元创收能力；机构业务提升专业定价能力、资产配置能力、风险管理能力、运营效率与科技能力，加快从“通道服务”转向“综合服务”和“解决方案服务”。与此同时，持续强化集团化协同发展，推动母子公司、各业务板块资源共享、优势互补，最大限度释放协同发展价值。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中原证券张洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华安证券的合理估值约为--元，该公司现值5.56元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
华安证券需要保持17.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师张洋对其研究比较深入（预测准确度为63.75%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E21.25
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2027E22.69
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2028E--
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC--
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利润5年增速10.39%--
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营收5年增速8.59%--
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净利率41.65%
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销售费用/利润率----
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股息率2.14%
财报体检
财务排雷 综述：不适用。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)53.45%
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有息资产负债率(%)--
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财费货币率(%)--
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)--
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经营现金流/利润(%)310.15%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)--
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)--
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流动比率--
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)--
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货币资金/流动负债(%)--
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盈利质量瑕疵数0
盈利质量
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)--
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在建工程/利润(%)0.73%
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在建工程/利润环比(%)33.32%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)33.32%
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经营性现金流/利润(%)310.15%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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艾小军国泰中证全指证券公司ETF88415829
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丰晨成华宝中证全指证券公司ETF55884856
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王晓晨易方达增强回报债券A24255875
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田鑫易方达双债增强债券A5350172
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曾健飞华宝增强收益债券A3531472
行业相对指标
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价投圈与资讯
