华塑股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华塑股份

(600935)

总市值：92.74亿

PE(静)：-21.63

PE(2025E)：--

总股本：35.95亿

PB(静)：1.55

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-8.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从半年报可知，公司营业收入较上年同期减少51亿元，降幅达46%，核心业务PVC、烧碱等产品受市场需求及价格波动影响明显。面对中美贸易关系恶化、楼市政策调整及环保限产等导致的氯碱需求 “东降西升” 格局，公司在拓展东部沿海市场方面有哪些具体策略来应对需求增速放缓的？未来打算如何挖掘西部地区的市场潜力，以弥补东部市场的下滑，实现营收的稳定或增长？

答：尊敬的投资者，您好。公司具有区位优势，主要客户集中在东南部，全年产销基本平衡。面对氯碱行业持续低迷和东部需求增速放缓，公司将继续推进5个方面23项举措的降本增效实施方案，且注重提升产品价值和开拓新应用领域，重点推广PVC、烧碱等差异化产品，满足东部高端制造业和精细化工业的需求。尽管东部需求增速放缓，但存量市场依然巨大。未来，公司将重点关注西部地区承接东部产业转移带来的机会，配套提供氯碱产品，嵌入区域产业链，将挖掘西部地区市场潜力，抢占增量空间，促进公司高质量发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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