华塑股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华塑股份

(600935)

总市值：82.68亿

PE(静)：-53.80

PE(2026E)：--

总股本：35.95亿

PB(静)：1.40

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-3.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.67%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额17.21亿元，累计分红总额4.17亿元，分红融资比为0.24。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/--/--，净经营利润分别为3017.19万/-4.29亿/-1.54亿元，净经营资产分别为60.9亿/66.41亿/66.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.36/-0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.51亿/-18.56亿/-12.67亿元，营收分别为55.63亿/51.14亿/46.61亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-22.07亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请下半年有何计划？

答：尊敬的投资者，您好。下半年，公司依然坚定年度目标，全力应对当前严峻经营形势，严格遵循“抓两头、控中间”原则，聚焦“三个要效益”，从生产、采购、销售全链条挖潜，千方百计拓源头、提效率、降成本。一方面要科学组织生产，不断优化装置运行水平，结合市场动态深化量本利分析，强化消耗管控，压降生产可控成本。一方面积蓄转型升级后劲，全力推进项目建设，按计划完成项目节点，坚持创新驱动，完善产学研用深度融合创新机制。谋划产业布局，积极培育新的经济增长点，持续增强公司抗风险能力和可持续发展能力。另一方面，坚持党建引领，从严管党治党，为干事创业提供坚强政治保证。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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