中国移动

(600941)

总市值：20797.64亿

PE(静)：15.17

PE(2026E)：15.90

总股本：216.57亿

PB(静)：1.46

利润(2026E)：1307.56亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.2%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.6%/24.5%/24.1%，净经营利润分别为1319.35亿/1385.26亿/1372.64亿元，净经营资产分别为6107.39亿/5644.16亿/5696.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.37/-0.4/-0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3741.69亿/-4130.15亿/-3417.41亿元，营收分别为10093.1亿/10407.6亿/10501.9亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.86，其中净金融资产3986亿元，预期净利润1307.56亿元。

详细数据

研究院小巴

关注该公司的核心逻辑文章《一家衰退客户也要交钱的公司》。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据招商证券梁程加的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中国移动的合理估值约为79.66元，该公司现值96.03元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有17.04%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中国移动需要保持8.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师梁程加对其研究比较深入（预测准确度为91.68%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    1316.67
  • 2027E
    1359.57
  • 2028E
    1430.60
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    9.20%
  • 利润5年增速
    4.60%
    --
  • 营收5年增速
    6.45%
    --
  • 净利率
    13.07%
  • 销售费用/利润率
    40.98%
  • 股息率
    2.44%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.02%
  • 有息资产负债率(%)
    2.54%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    89.81%
  • 存货/营收(%)
    1.26%
  • 经营现金流/利润(%)
    169.89%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.19%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.54%
  • 流动比率
    0.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    96.25%
  • 货币资金/流动负债(%)
    116.90%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    23.42%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    61.62%
  • 存货/营收环比(%)
    -20.30%
  • 在建工程/利润(%)
    60.90%
  • 在建工程/利润环比(%)
    35.01%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    23.37%
  • 经营性现金流/利润(%)
    169.89%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 焦巍
    银华富裕主题混合A
    3944868
  • 徐彦
    大成策略回报混合A
    2894879
  • 徐彦
    大成睿享混合A
    2435347
  • 徐彦
    大成竞争优势混合A
    1588778
  • 修世宇
    工银文体产业股票A
    1261676
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行业相对指标

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