健民集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

健民集团

(600976)

总市值：66.51亿

PE(静)：18.36

PE(2025E)：12.75

总股本：1.53亿

PB(静)：2.64

利润(2025E)：5.21亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为15.14%，生意回报能力强。去年的净利率为10.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.71%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11.9%，能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年各板块业绩情况？

答：2025年上半年公司坚定不移地推进营销体系改革全面升级，进一步加大在自动化、数字化、绿色低碳方面的投入，推动研发、营销、生产、管理等环节的智能化、精细化变革，实现企业营运效率与质量的稳步提升。上半年公司实现营业收入18.05亿元，同比下降10.20%，其中医药工业收入较上年同期增长23.07%，主要产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生血、七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散等实现增长；医药商业收入较上年同期下降37.82%，主要是公司持续优化下属商业子公司业务结构，逐步收缩了部分低毛低效的业务，导致医药商业板块业务收入有所下降。上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比下降7.83%，净利润的下降主要系联营企业投资收益及非经常性损益减少所致，扣除该等因素影响后的归母净利润较上年同期相比增长60%左右，除受上年同期基数较低影响外，公司上半年营销体系改革持续深入，营销精细化管理能力提升，主导产品销售结构持续优化，新产品商业化进程加快，医药工业板块盈利能力得到明显改善。同时公司多举措推进管理提质增效，上半年日常管理费用同比有所下降，由于新设公司和长期资产折旧摊销等产生的管理费用增加，上半年总体管理费用与上年同期相比略有增长。

新兴业务持续健康发展，中医馆光谷馆顺利开业，公司下属中医馆数量达到4家；大健康业务加大新产品研发与培育、加快重点产品的升级迭代。上半年新兴业务收入、利润均实现增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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