淮北矿业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

淮北矿业

(600985)

总市值：403.45亿

PE(静)：26.78

PE(2026E)：14.81

总股本：26.93亿

PB(静)：0.96

利润(2026E)：27.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.69%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.62%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/7.9%/1.6%，净经营利润分别为57.45亿/43.36亿/8.99亿元，净经营资产分别为500.05亿/551.8亿/576.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.12/-0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-80.62亿/-77.24亿/-86.52亿元，营收分别为733.87亿/657.35亿/411.25亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.8%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为22.25，其中净金融资产-202.62亿元，预期净利润27.24亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括万家基金的莫海波，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为118.86亿元，已累计从业11年46天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年全年营收、净利目标是否调整？如何保障完成？

答：尊敬的投资者，您好！2026年全年营收、净利润目标暂时未有调整计划。目前，公司煤炭板块生产稳定，商品煤产量及质量均有提升，4月16日信湖矿已正式复产，整体生产形势稳中向好。后续将持续优化生产组织，强化煤质管控，优化洗选工艺，确保产量稳、质量优，力争增厚煤炭产品利润。煤化工板块一季度经营质量同比有明显改善，受中东局势影响，国际油价提升推动甲醇、乙醇等煤化工产品价格上涨，后续将紧盯市场价格走势，持续加强装置日常维护与生产要素保障，确保煤化工装置安、稳、长、满、优运行，最大化实现化工产品效益。谢谢！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券祖国鹏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，淮北矿业的合理估值约为--元，该公司现值14.98元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

淮北矿业需要保持29.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师祖国鹏对其研究比较深入（预测准确度为54.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

33.52
2027E

45.48
2028E

45.93

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.68%
利润5年增速

-15.57%

--
营收5年增速

-4.66%

--
净利率

2.46%
销售费用/利润率

12.16%
股息率

1.79%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

6.29%
有息资产负债率(%)

14.08%
财费货币率(%)

0.12%
应收账款/利润(%)

185.69%
存货/营收(%)

4.10%
经营现金流/利润(%)

360.40%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.38%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.63%
流动比率

0.53%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

63.81%
货币资金/流动负债(%)

39.50%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

8.20%
应收账款/利润3年变动比例(%)

590.43%
存货/营收环比(%)

-14.10%
在建工程/利润(%)

574.10%
在建工程/利润环比(%)

8.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.82%
经营性现金流/利润(%)

360.40%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
吴中昊

国泰中证煤炭ETF

31680972
柳军李茜

华泰柏瑞上证红利ETF

29218251
黄海

万家精选A

9101100
莫海波

万家臻选混合A

7953979
王景

招商蓝筹精选股票A

5490850

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行业相对指标