航民股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

航民股份

(600987)

总市值：72.68亿

PE(静)：9.89

PE(2026E)：8.67

总股本：10.21亿

PB(静)：1.06

利润(2026E)：8.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.55%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为7.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为8.55%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率5.6%。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.3%/15.5%/14.1%，净经营利润分别为7.75亿/8.29亿/8.42亿元，净经营资产分别为40.08亿/53.54亿/59.57亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.26/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.44亿/29.54亿/37.33亿元，营收分别为96.66亿/114.68亿/107.23亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为6.61，其中净金融资产17.33亿元，预期净利润8.38亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2026年4月21日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年度业绩说明会，通过网络互动的方式与投资者进行了交流，具体如下：

答：公司坚持聚焦主业，按照“高端化、绿色化、智能化、融合化”方向，加快改造升级的步伐，提高工业附加值，推动产业链、价值链持续向中高端攀升。紧抓国家和区域政策红利集中释放的窗口期，积极参与中国式现代化、新质生产力培育、产业强链补链等国家战略。依托航民股份上市公司平台，以资本为纽带，灵活运用并购重组、股权投资等方式，链接产业创新资源，推进主业升级与新兴产业培育。

问题2请问公司营收情况如何？

2025年，公司顶压前行、向新向优，实现发展总体运行稳健、韧性彰显、质效趋好。遭受金价暴涨和税收政策变动对黄金首饰加工行业的重大冲击下，公司全年实现营业收入1072252万元（合并报表），同比减少6.5%；受益于煤炭、电力、蒸汽等价格下降，公司着力抢抓订单、强化精细管理、优化业务结构、提升产品附加值，利润保持稳定，实现归属于母公司所有者的净利润73482万元，同比增长2.1%；每股收益0.72元，同比增长4.35%。

问题3请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

航民股份从事的主业与民生息息相关，是个人时尚的最重要载体，任何时代都不会过时。作为国内少数同时深耕纺织印染和黄金饰品双主业的企业，从“穿”到“戴”，公司始终致力于满足人们对美好生活的向往，以“让衣着更舒适，让佩戴更漂亮”为使命。我们对自己的行业始终充满信心，聚焦聚力做强做优。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据广发证券左琴琴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，航民股份的合理估值约为12.42元，该公司现值7.12元，现价基于合理估值有74.56%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

航民股份需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师左琴琴对其研究比较深入（预测准确度为77.11%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

9.17
2027E

9.66
2028E

10.11

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.55%
利润5年增速

5.37%

--
营收5年增速

15.42%

--
净利率

7.85%
销售费用/利润率

23.03%
股息率

3.27%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

38.99%
有息资产负债率(%)

0.25%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

59.07%
存货/营收(%)

33.04%
经营现金流/利润(%)

142.61%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.07%
流动比率

2.49%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.57%
货币资金/流动负债(%)

131.56%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

25.95%
存货/营收环比(%)

6.63%
在建工程/利润(%)

1.04%
在建工程/利润环比(%)

-87.15%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.38%
经营性现金流/利润(%)

142.61%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
徐彦

大成投资严选六月持有混合A

2994200
王林军

华泰柏瑞积极优选股票A

2381116
徐彦

大成兴远启航混合A

1290900
王雅洁

浦银安盛光耀优选混合A

871300
王林军

华泰柏瑞成长智选混合A

795870

更多>

行业相对指标