赤峰黄金诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

赤峰黄金

(600988)

总市值：796.74亿

PE(静)：25.84

PE(2026E)：20.86

总股本：22.11亿

PB(静)：5.38

利润(2026E)：38.18亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为22.11%，生意回报能力极强。去年的净利率为27.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.04%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为1.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报22份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额39.26亿元，累计分红总额9.96亿元，分红融资比为0.25。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/12.4%/19.4%，净经营利润分别为8.71亿/19.86亿/34.47亿元，净经营资产分别为151.21亿/159.65亿/177.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.29/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.78亿/26.63亿/26.38亿元，营收分别为72.21亿/90.26亿/126.39亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到14%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.34，其中净金融资产20.15亿元，预期净利润38.18亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：紫金矿业成为控股股东后，未来可能会与赤峰黄金产生更多的业务往来或资金拆借。请审计委员会将如何监督此类关联交易的定价公允性，确保不损害中小股东的利益？

答：尊敬的投资者您好。作为一家+H上市公司，遵循上海及香港上市规则中对关联交易的相关规定进行审批及披露。公司于进行关联交易前会提交董事会独立董事专门会议及审计委员会会议分别审批，保护中小股东的利益。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华安证券黄玺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，赤峰黄金的合理估值约为--元，该公司现值36.03元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

赤峰黄金需要保持14.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄玺对其研究比较深入（预测准确度为67.30%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

34.48
2027E

44.77
2028E

59.50

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

22.10%
利润5年增速

35.12%

--
营收5年增速

22.62%

--
净利率

27.27%
销售费用/利润率

0.00%
股息率

0.78%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.88%
有息资产负债率(%)

2.41%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

15.20%
存货/营收(%)

23.41%
经营现金流/利润(%)

180.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.16%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
流动比率

3.30%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

169.32%
货币资金/流动负债(%)

284.25%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.45%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-88.51%
存货/营收环比(%)

0.07%
在建工程/利润(%)

65.48%
在建工程/利润环比(%)

43.79%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.26%
经营性现金流/利润(%)

180.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘庭宇

永赢中证沪深港黄金产业股票ETF

30767560
崔蕾龚涛

南方中证申万有色金属ETF

19395412
吴国清

前海开源金银珠宝混合A

16600599
华龙

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

12828400
单宽之

华夏中证细分有色金属产业主题ETF

7253383

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行业相对指标