四创电子

(600990)

总市值：48.02亿

PE(静)：-16.66

PE(2026E)：--

总股本：2.69亿

PB(静)：3.26

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-16.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额19.15亿元，累计分红总额2.76亿元，分红融资比为0.14。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5.5亿/-2.46亿/-2.87亿元，净经营资产分别为26.64亿/26.92亿/27.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.91/0.86，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.06亿/14.59亿/15.06亿元，营收分别为19.27亿/16.03亿/17.45亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-17.3亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：套了快10年了，业绩连年亏损，也没有分红，难道就没有补救的方案吗？还是说任由它就这样下去，能给股民点儿信心吗？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的长期关注。公司业绩承压主要系上年末结转合同对本报告期收入贡献不足，同时，部分已中标项目尚未完成合同签署，对营业收入确认亦产生一定影响。公司持续加大对低空安全等新兴业务领域的研发投入力度，研发费用较上年同期增加。受技术验证周期及行业应用进度等因素影响，低空安全领域目前尚未形成规模化订单，相关业务仍处于市场培育阶段。欢迎您到公司调研指导。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，四创电子的合理估值约为--元，该公司现值17.85元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四创电子需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冯函对其研究比较深入（预测准确度为9.82%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -6.73%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -15.03%
    --
  • 净利率
    -16.44%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    33.49%
  • 财费货币率(%)
    0.19%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    66.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    178.43%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    10.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.26%
  • 流动比率
    1.06%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    9.57%
  • 货币资金/流动负债(%)
    13.27%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    0.92%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    178.43%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张超梁
    嘉实中证智选航空航天科技ETF
    237158
  • 盛丰衍
    西部利得央企优选股票A
    189100
  • 何典鸿 高兴坤
    南方中证通用航空主题ETF
    87200
  • 谭弘翔
    华泰柏瑞中证通用航空主题ETF
    63704
  • 刘明宇 孙蒙
    华夏鼎利债券A
    55900
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-09-23
    1
    通过线上文字互动、四创电子股份有限公司(以下简称"公司")投资者交流指定邮箱参与由上海证券交易所上证路演中心主办的2026年半年度业绩说明会,并对公司进行提问的投资者
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  • 2026-02-05
    29
    国信证券 黄秀杰
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  • 2026-01-20
    10
    华金证券 贾瑞琪
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  • 2025-09-30
    3
    华福证券 邓娴仪
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  • 2025-09-15
    3
    淡水泉投资 柏杨
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