国芳集团
(601086)
总市值：80.05亿
PE(静)：138.00
PE(2025E)：--
总股本：6.66亿
PB(静)：5.03
利润(2025E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为2.32%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司上市8年以来，累计融资总额5.06亿元，累计分红总额9.86亿元，分红融资比为1.95。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
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研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到68.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前“首发经济”、“IP潮玩经济”、“快闪店铺”等带给年轻 Z世代新鲜，多元丰富的社交属性体验感，公司作为兰州市零售行业龙头，2024年百货业务占比达到 83.66%，旗下 7家门店，请问目前是否有计划引进一些例如泡泡玛特、布鲁克等品牌入驻，或者其他首店进驻等举措，来吸引年轻人，不断提升客流量？
答：尊敬的投资者，您好！当前，以 Z世代为代表的新 消费力量正在重塑商业格局，特别是对线下商业，更是举足轻 重，“年轻力商业”、“IP商业”、“快闪店铺”等应运而生， 深度契合 Z世代追求新鲜感、社交属性、个性化体验的核心需求 及“为兴趣付费、为社交买单”的消费本质。目前我公司兰州国芳百货已引进 X11、卡游、谷乐屋、叠个谷 子、潮玩星球、JT、LIKEGOODS等头部二次元潮玩品牌及特色谷子 专门店，精心打造沉浸式二次元文化主题街区，以“IP内容+场 景体验+社群互动”为核心价值主张，通过定期举办 COSPLAY表
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国芳集团的合理估值约为--元，该公司现值12.02元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
国芳集团需要保持68.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC2.31%
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利润5年增速-6.55%--
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营收5年增速-22.82%--
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净利率7.66%
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销售费用/利润率248.83%
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股息率0.95%
财报体检
财务排雷 综述：财务健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)32.26%
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有息资产负债率(%)1.25%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)5.00%
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存货/营收(%)21.37%
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经营现金流/利润(%)439.27%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.12%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-1.19%
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流动比率1.38%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)45.87%
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货币资金/流动负债(%)148.05%
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盈利质量瑕疵数1
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)9.84%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-41.97%
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存货/营收环比(%)11.06%
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在建工程/利润(%)30.96%
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在建工程/利润环比(%)-34.59%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)3.91%
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经营性现金流/利润(%)439.27%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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李佳亮南方中证2000ETF37200
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黄瑞庆博时量化多策略股票A1800
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麻绎文 刘昉元国泰中证2000ETF700
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黄瑞庆博时量化平衡混合A500
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黄瑞庆博时量化价值股票A200
行业相对指标
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