工业富联诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

工业富联

(601138)

总市值：4768.30亿

PE(静)：22.66

PE(2024E)：19.53

总股本：198.68亿

PB(静)：3.32

利润(2024E)：244.13亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为13.57%，生意回报能力强。然而去年的净利率为4.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额271.20亿元，累计分红总额438.84亿元，分红融资比为1.62。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的许英博预测准确率为87.87%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是19.64元，公司股价距离该估值还有18.15%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为18.12%。

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该公司被2位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的张仲维，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.12亿元，已累计从业8年260天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：祝贺贵司在上半年取得优异成绩。请董事长对今年云计算板块的表现有怎样的展望？如何看待AI server整体市场需求，高速成长是否还可持续？

答：尽管最近市场可能有担忧的声音，但依然要强调的是不必担心需求下滑。I是基础设施建设，要先有基础设施，再谈其他，客户目前还在布基建、跑军备竞赛的阶段，投资报很好，且需求很大。最近英伟达CEO黄仁勋在旧金山举行的高盛技术会议也提到，the demand for this is just incredible.这种（指在I上的）投资报非常惊人，每花费1美元，客户就能换来5美元的租赁收入，所有都被预订一空，市场供不应求。I以后会影响每个人的生活，有很多行业都在开始拥抱I的变革，其中包括有I+手机、I+城市交通管理等，一切才刚刚开始。 I的需求市场是非常庞大的，因此有关云计算的板块会随着I市场的放大而相应变化。

根据Trendforce，当前I训练、推理服务器还在保持快速成长，2024-2027年的年增预计在20%-33%左右。这一快速成长的趋势和我们观察到的客户需求是一致的，公司看到很多需求来自于云服务商、品牌以及NCP（也就是Nvidia Cloud Partner）等各类客户--他们都表现出对训练、推理服务器的强劲需求、以及对于下一代我们和客户共同研发设计下一代的新产品的需求，所以无需担心。公司层面，预计下半年云计算还会保持持续向好的态势，今年I贡献占公司云计算总收入40%，I服务器占全球市场份额的40%；我们会努力做到一季比一季好，越来越好。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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