兴业证券诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

兴业证券

(601377)

总市值：493.98亿

PE(静)：17.20

PE(2026E)：13.78

总股本：86.36亿

PB(静)：0.87

利润(2026E)：35.83亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为31.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额289.24亿元，累计分红总额119.95亿元，分红融资比为0.41。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为91.4%/--/--，净经营利润分别为-25.7亿/-21.15亿/-13.2亿元，净经营资产分别为-28.12亿/23.65亿/1131.85万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为106.27亿/97.84亿/118.41亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-20.6，其中净金融资产1233.93亿元，预期净利润35.83亿元。

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研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的饶晓鹏，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为11.59亿元，已累计从业12年132天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次活动的具体互动答记录如下：

答：本次活动的具体互动问记录如下

1、公司去年底发布财富管理知己理财品牌，现在情况如何?

尊敬的投资者，您好！

公司秉承以客户为中心的理念，坚定推行买方投顾转型，围绕“知己理财”品牌进一步强化内部跨条线协同，以总部专业团队为中枢，以全国分支机构、投顾队伍和线上运营网络为触角，构建起“从低门槛公募投顾到高净值专户定制”的全层级服务体系，全面覆盖大众、中产、高净值及机构等各类客群，持续将品牌专业能力转化为客户可感知、有温度的长期陪伴。今年上半年，“知己享投”整体服务规模峰值突破 440 亿元，“知己优投”累计签约超 6万户，业务规模超 480 亿元，“知己智投”累计签约超 6万户，业务规模接近 800 亿元。品牌赋能带动公司整体客群大幅增长，上半年新开客户数超 150 万户，新开户市占率与活跃户规模均再创历史新高。围绕线上线下一体化拓客和集约化经营主线，公司以智能化工具提升交易体验，以 PP I 化重塑交互方式，存量客群经营成效持续显现，存量客户激活规模已超上年全年水平；数字化运营能力不断增强，兴业证券 PP（优理宝）月活用户同比增速连续 11个月位居 TOP 20 证券类 PP 首位。根据沪深交易所公布数据，2026 年上半年公司股票基金交易总金额 10.95 万亿元，同比增长 126%，母公司实现代理买卖证券业务净收入(含席位)17.61 亿元，同比增长 71%。

感谢您的关注和支持！

2、请问公司今年半年报是否现金分红？分多少

尊敬的投资者，您好！

公司始终高度重视股东报，每三年制定《公司未来三年股东报规划》，建立对投资者持续、稳定、科学的报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性。2024 年以来，公司积极响应监管倡议，连续三年实施中期分红，通过缩短报周期，让股东尽早享受公司持续稳健增长带来的红利。公司综合考虑未来业务发展需要和股东利益，2026 年中期利润分配实施方案如下公司以分红派息股权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每10 股派送现金红利 0.5 元（含税）。以公司 2026 年 6月末总股本 8,635,987,294.00 股计算，共分配现金红利 431,799,364.70元（含税）,占 2026 年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为 20.28%。

感谢您的关注和支持！

3、在财富管理转型的背景下，公司公募基金管理业务做的如何？

尊敬的投资者，您好！

兴业证券集团控股子公司兴全基金始终恪守“基金持有人利益最大化”原则，通过良好的主动管理能力为客户创造长期价值报。今年上半年，产品业绩稳居行业前列，截至 2026 年 6 月末，根据统计数据，兴全基金旗下主动型权益类基金、主动型固收类基金过往三年加权平均收益率分别在权益类大型公司、固定收益类中型公司中位列前三。公司“固收+”与多资产特色业务规模增速领跑，权益类、FOF 类资管计划加速落地，基金投顾策略持续迭代，养老基金 Y份额保有规模位居行业前三；跨境投研能力持续深化，新加坡子公司建设有序推进。截至 2026 年 6 月末，兴全基金公募基金规模达到8492亿元，较上年末增长13.4%。

感谢您的关注和支持！

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券徐康的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，兴业证券的合理估值约为--元，该公司现值5.72元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

兴业证券需要保持26.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐康对其研究比较深入（预测准确度为48.51%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

34.05
2027E

35.69
2028E

38.16

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

--
利润5年增速

-6.25%

--
营收5年增速

-7.59%

--
净利率

31.36%
销售费用/利润率

--

--
股息率

1.65%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：不适用。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

45.34%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

--
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

--
经营现金流/利润(%)

673.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

--
流动比率

--
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

--
货币资金/流动负债(%)

--
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

--
在建工程/利润(%)

0.02%
在建工程/利润环比(%)

-89.15%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-89.15%
经营性现金流/利润(%)

673.52%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
艾小军

国泰中证全指证券公司ETF

211882853
丰晨成

华宝中证全指证券公司ETF

136087741
余海燕

易方达沪深300非银ETF

43060544
沙川

天弘中证全指证券公司ETF

40628520
马君王帅

银华中证全指证券公司ETF

35569120

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行业相对指标