滨化股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

滨化股份

(601678)

总市值：120.53亿

PE(静)：53.50

PE(2026E)：16.55

总股本：20.57亿

PB(静)：1.03

利润(2026E)：7.28亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.49%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/1.3%/1.3%，净经营利润分别为4.04亿/2.19亿/2.23亿元，净经营资产分别为134.07亿/167.91亿/167.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.78亿/6.24亿/8.92亿元，营收分别为73.06亿/102.28亿/148.36亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的36.67%分位值，距离近十年来的中位估值还有16.57%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.08，其中净金融资产-54.78亿元，预期净利润7.28亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年公司在科创平台搭建、人才培育及品牌影响力方面做了哪些工作？

答：您好！2025年，公司坚持“科技驱动、向上突围”发展理念，全方位激活科创驱动效能。3月26日重磅发布“北鲲青年科学家奖”，当年12月底完成评选，由九名院士组成评委会，共评选出“北鲲青年科学家奖”5名、潜力奖10名、入围奖8名。聚焦高端化工、新材料、新能源、生物医药、高端装备制造、人工智能等领域，着力培育具有颠覆性创新能力的青年科学家，构建科技赋能产业发展的生态体系。同时承办“科技外交官滨州行”与“科创中国北鲲科创篇”活动，有效提升了企业科创影响力和品牌知名度。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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