华泰证券

(601688)

总市值：1544.50亿

PE(静)：9.42

PE(2026E)：7.83

总股本：90.27亿

PB(静)：0.85

利润(2026E)：197.24亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为45.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额298.99亿元，累计分红总额482.10亿元，分红融资比为1.61。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/19%/--，净经营利润分别为-15.79亿/19.58亿/24.59亿元，净经营资产分别为16.69亿/102.99亿/-44.39亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为365.78亿/335.19亿/358.1亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-15.84，其中净金融资产4667.86亿元，预期净利润197.24亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司期末融出资金规模达1899亿元，两融市占率升至约7.48%。请在利息支出增速（同比+33.3%）高于利息收入增速（同比+23.1%）的情况下，公司如何优化负债结构以进一步扩宽息差空间？

答：您好，利息收入与利息支出不宜简单拆分单独对标，公司利息支出是基于境内外一体化资金统筹、结合整体业务布局与发展规划开展融资形成的综合结果。受境外利率环境上行影响，境外资金成本有所抬升。境外业务端，公司以场外衍生品为主的投资交易业务保持了较好的净资产收益水平；境内两融业务方面，在持续提升客户综合服务能力的同时，对标同业两融业务息差具备相对优势。公司整体负债及资金安排，是综合考量各条线业务发展需求、市场环境变化以及公司自身资源禀赋后的统筹布局，后续我们也将持续动态优化境内外资金调配、丰富融资工具，在稳健风控前提下，持续改善资金使用效率，增厚盈利空间。感谢您对公司的关注与支持！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券孔祥的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华泰证券的合理估值约为6.97元，该公司现值17.11元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有59.21%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华泰证券需要保持17.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孔祥对其研究比较深入（预测准确度为86.95%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    202.42
  • 2027E
    221.31
  • 2028E
    242.57
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    --
  • 利润5年增速
    8.90%
    --
  • 营收5年增速
    2.63%
    --
  • 净利率
    45.72%
  • 销售费用/利润率
    --
    --
  • 股息率
    2.25%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：不适用。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    56.39%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    --
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    --
  • 经营现金流/利润(%)
    -76.91%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 流动比率
    --
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    --
  • 货币资金/流动负债(%)
    --
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    --
  • 在建工程/利润(%)
    13.91%
  • 在建工程/利润环比(%)
    10.26%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    10.26%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -76.91%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指证券公司ETF
    194144113
  • 丰晨成
    华宝中证全指证券公司ETF
    116972348
  • 沙川 胡洁
    天弘中证全指证券公司ETF
    38268705
  • 余海燕
    易方达沪深300非银ETF
    34966893
  • 马君 王帅
    银华中证全指证券公司ETF
    28447400
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-11-05
    1
    在线参与公司2026年三季度业绩说明会的投资者
    详情>
更多>

价投圈与资讯