华峰铝业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华峰铝业

(601702)

总市值：148.18亿

PE(静)：12.32

PE(2026E)：10.32

总股本：9.99亿

PB(静)：2.21

利润(2026E)：14.36亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为15.63%，生意回报能力强。去年的净利率为9.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为7.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额9.21亿元，累计分红总额10.13亿元，分红融资比为1.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/22.5%/16.2%，净经营利润分别为8.99亿/12.18亿/12.02亿元，净经营资产分别为50.46亿/54.04亿/74.33亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.34/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.81亿/36.66亿/47.93亿元，营收分别为92.91亿/108.78亿/124.87亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.1%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.28，其中净金融资产2375.05万元，预期净利润14.36亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司 2026 年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢？

答：尊敬的投资者，您好！2026 年 1-6 月公司实现营业总收入 64.18 亿元，较上年同期增长 7.62%；受终端汽车市场需求相对疲软影响，公司整体利润相较同期略有下降，实现净利润 5.57亿元，同比-2.29%；扣非后净利润 5.46 亿元，同比增加 1.10%。各项运营指标在二季度明显升，体现公司在成本管控、市场开拓、订单交付上的经营韧性，后续将依托重庆二期项目新产能释放进一步提升产能规模，推动企业高质量发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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