中国电信
(601728)
总市值：5517.88亿
PE(静)：16.62
PE(2026E)：16.66
总股本：915.07亿
PB(静)：1.17
利润(2026E)：331.05亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为6.46%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为6.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.93%，投资回报一般，其中最惨年份2008年的ROIC为0.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/8.3%/8.5%，净经营利润分别为304.28亿/329.75亿/332.23亿元，净经营资产分别为4163.18亿/3996.57亿/3896.22亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.32/-0.32/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1635.93亿/-1677亿/-1310.99亿元，营收分别为5078.43亿/5235.69亿/5239.25亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的于海宁预测准确率为93.2%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是4.07元，公司股价距离该估值还有32.44%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-1.77%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.26，其中净金融资产-858.36亿元，预期净利润331.05亿元。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据长江证券于海宁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中国电信的合理估值约为4.07元，该公司现值6.03元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有32.44%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
中国电信需要保持9.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师于海宁对其研究比较深入（预测准确度为93.19%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E293.54
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2027E302.97
-
2028E314.53
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC6.46%
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利润5年增速8.32%--
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营收5年增速6.08%--
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净利率6.34%
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销售费用/利润率162.41%
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股息率1.56%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)12.58%
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有息资产负债率(%)2.83%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)202.71%
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存货/营收(%)0.71%
-
经营现金流/利润(%)375.22%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.18%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.28%
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流动比率0.67%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)72.62%
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货币资金/流动负债(%)59.00%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)34.10%
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应收账款/利润3年变动比例(%)38.38%
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存货/营收环比(%)9.19%
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在建工程/利润(%)191.64%
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在建工程/利润环比(%)12.59%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)22.29%
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经营性现金流/利润(%)375.22%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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麻绎文国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF93637000
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潘水洋 高兴坤南方中证全指自由现金流ETF54720235
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胡亦清华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF49349800
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刘淼大成中证全指自由现金流ETF45133500
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梁冰哲 柴迪伊安信聚利增强债券A41997842
行业相对指标
相关评级
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公司调研
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