长飞光纤
(601869)
总市值：619.44亿
PE(静)：91.64
PE(2025E)：71.02
总股本：7.58亿
PB(静)：5.23
利润(2025E)：8.72亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为3.13%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.84%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：网络文字互动主要内容：
答：感谢您对公司的关注！空芯光纤以超低时延、超低损耗超低非线性等颠覆性优势，在迈向下一代 T 比特级传输时具备突破实芯光纤传输性能瓶颈的潜力，有望成为下一代光网络的核心技术选项。公司具备领先的制造工艺，快贝?空芯光纤拥有完全自主的知识产权及全球领先的性能指标。
空芯光纤作为行业前沿产品，其应用目前仍处于早期阶段，尚未形成规模销售、尚未形成稳定的价格及利润水平，而后续业务发展也有待于产业链的进一步成熟。目前，空芯光纤相关业务尚未对公司财务数据产生明显影响。2、请问你们公司产品外销占比？特别是对北美市场的销售占比为什么在基本信息披露方面，看不到你们的外销占比数据？感谢您对公司的关注！公司 2025 年半年度报告中披露，2025 年上半年公司海外业务收入约人民币 27.0 亿元，同比增长约52.8%，占同期公司总收入的比例为 42.3%。若具体市场情况达到披露标准，我们会严格按照相关规则披露。3、请问贵公司未来的发展会如何，公司是全球第一的光纤公司吗感谢您对公司的关注！公司秉承“智慧联接 美好生活”的使命，通过实施全业务增长、多元化、国际化、技术创新与数字化转型、资本运营协同成长等主要战略举措，实现单一产品提供商向综合线缆和解决方案提供商的战略转型、初步国际化布局向全面国际化公司的转型、业务和行业客户单一型公司向业务和客户多元化公司转型，用长期可持续发展馈投资者。在光纤光缆行业，公司在市场份额、新型产品研发与产业化生产效率及工艺水平等方面保持全球领先水平。根据光通信行业权威第三方市场分析机构英国商品研究所（CRU）发布的报告，公司在预制棒、光纤、光缆的市场份额从 2016 年至今，连续九年排名世界第一。4、空心光纤是否引入了国内大型客户？感谢您对公司的关注！公司具体业务情况请以公开披露信息为准。5、请问下贵公司又海外的合作伙伴有哪些呢感谢您对公司的关注！公司具体客户信息若达到披露标准，我们会严格按照相关规则进行披露。6、长飞光纤的空心光纤是否有海外订单，或者是否已经向海外企业进行送样测试？感谢您对公司的关注！空芯光纤具体业务情况请关注公司定期报告，若达到披露标准，我们会严格按照相关规则进行披露7、贵司中报披露的博创中报净利润比博创披露的中报净利润高，这很正常，因为贵司作为母公司在编制合并会计报表时必须按照会计法把子公司博创跟长芯盛合并进去，现在不少不懂任何财务知识的故意曲解为博创隐藏利润甚至污蔑业绩故意做低的，还有的故意曲解为贵司短期内将会把持有的 37.35%长芯盛注入博创的，本来是按照会计法要求的正常财务操作，被不明用意甚至有心人利用，希望贵司尽快加以澄清！感谢您对公司的关注！公司子公司长芯博创在其 2025 年半年度中披露归属于母公司的净利润为 168,221,541.28 元，净利润为 284,726,356.66 元。本公司系长芯博创控股股东，依据《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》的相关规定，公司在合并财务报表附注中所披露的长芯博创财务数据时，主要根据本公司收购长芯博创时于合并日形成的可辨认资产和负债按照公允价值持续计量的调整因素进行调整。因此，公司 2025 年半年度报告中所披露的长芯博创净利润与长芯博创 2025 年半年度报告披露的净利润数据存在差异。8、庄总，海外业务需要保密我能理解，那给大家介绍一下空芯光纤在商业化的进程中如何降低成本啊，比如出货到达多少芯公里能达到成本下降的阈值，对贵司的市值管理和业绩指引有明确的帮助啊感谢您对公司的关注！当前空芯光纤应用仍处于早期阶段，暂未形成稳定的利润水平，也未对公司经营业绩产生明显影响。相关业务情况请关注公司定期报告。9、作为小股东很看好空芯光纤的未来发展，希望公司能够尽快抢占市场先机，早日拿下海外大厂的订单。感谢您的支持与建议，空芯光纤目前仍处于前期阶段，公司将持续推动其研发及产业化进程，巩固在前沿光纤光缆产品领域的领先地位。10、公司今年上半年业绩低于预期，主要是什么原因导致？下半年公司的订单和业绩有望升并突破预期吗？公司在空芯光纤的业务布局是什么样的能介绍吗？后期公司空芯光纤的收益会是个什么样的前景？感谢您对公司的关注！当前，国内外电信市场所需普通单模光纤光缆产品面临有效需求持续收缩、平均单价不断下滑的双重压力。公司一方面持续改善生产工艺以优化成本，另一方面紧抓市场结构性机遇，大力拓展新型光纤产品的广泛应用。但由于在光纤光缆整体需求量中，用于电信市场的普通单模光纤光缆占比显著高于其他新型产品，其市场量价齐跌的压力仍对公司主营业务构成较大的挑战。在空芯光纤领域，公司具备领先的制造工艺，快贝?空芯光纤拥有完全自主的知识产权及全球领先的性能指标。当前空芯光纤应用仍处于早期阶段，尚未形成稳定的价格及利润水平，相关业务情况请关注公司定期报告。11、为解决同业竞争问题，关于长芯盛的剩余股权，公司什么时候转让呢？感谢您对公司的关注！长芯盛（武汉）科技股份有限公司目前已是长芯博创子公司，本公司所持长芯盛（武汉）科技股份有限公司股权暂无相关计划。12、请问庄总，公司股东减持情况如何？最新的股东户数是多少？感谢您对公司的关注！关于公司主要股东的持股变动情况，请您关注公司发出的相关公告。公司定期报告中披露了报告期末股东户数情况。13、公司单模，多模，空心光纤营收占比，以及未来两年各产品量的趋势变化。感谢您对公司的关注！相关业务情况请关注公司定期报告。14、2025 年上半年海外业务收入约人民币 27.0 亿元，这部分的业绩目前是否可以公开合作企业是哪一家？感谢您对公司的关注！公司具体客户信息若达到披露标准，我们会严格按照相关规则进行披露。15、有哪些数据中心客户？国内国外分别有哪些？感谢您对公司的关注！公司具体客户信息若达到披露标准，我们会严格按照相关规则进行披露。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据天风证券唐海清的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，长飞光纤的合理估值约为--元，该公司现值81.73元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
长飞光纤需要保持96.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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当前市值
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师唐海清对其研究比较深入（预测准确度为54.52%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E8.72
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2026E13.22
-
2027E16.91
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC3.13%
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利润5年增速-9.73%--
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营收5年增速9.44%--
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净利率4.76%
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销售费用/利润率72.37%
-
股息率0.79%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)16.27%
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有息资产负债率(%)29.47%
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财费货币率(%)0.05%
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应收账款/利润(%)867.25%
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存货/营收(%)27.89%
-
经营现金流/利润(%)263.85%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)6.30%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)11.72%
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流动比率1.36%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)16.56%
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货币资金/流动负债(%)57.62%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)3.83%
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应收账款/利润3年变动比例(%)7.47%
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存货/营收环比(%)4.78%
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在建工程/利润(%)319.38%
-
在建工程/利润环比(%)7.93%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)4.86%
-
经营性现金流/利润(%)263.85%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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雷涛 陆阳德邦鑫星价值灵活配置混合A3732340
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余懿华商乐享互联灵活配置混合A767200
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陈韫中广发科技动力股票752600
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孙蔚 王毅文华商盛世成长混合705100
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孙蔚 崔志鹏 余懿华商甄选回报混合A305600
行业相对指标
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