招商轮船
(601872)
总市值：487.70亿
PE(静)：9.54
PE(2025E)：7.53
总股本：80.75亿
PB(静)：1.20
利润(2025E)：64.72亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为10.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司上市19年以来，累计融资总额165.47亿元，累计分红总额91.99亿元，分红融资比为0.56。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率5.42%。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的3.77%分位值，距离近十年来的中位估值还有27.56%的上涨空间。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：173*****895招商轮船董事总经理王永新：公司与安通控股的重组计划最近宣告终止，请终止原因是否与招商滚装此前使用的公司4亿元定增募资超过招商滚装23年净资产10%，可能触及监管红线有关？以及公司在21年并购中外运集运时认为中外运集运与招商轮船存在业务协同性，但在分拆预案中，公司又称，中外运集运与公司核心主业存在差异，请其中原因是什么？
答：董事总经理王永新感谢您的关注。终止分拆的原因及影响，请参阅公司的相关公告。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券沈晓峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，招商轮船的合理估值约为5.71元，该公司现值6.04元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有5.3%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
招商轮船需要保持2.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师沈晓峰对其研究比较深入（预测准确度为73.65%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E66.37
-
2026E63.70
-
2027E62.30
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC10.30%
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利润5年增速26.73%--
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营收5年增速6.75%--
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净利率20.19%
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销售费用/利润率2.10%
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股息率2.45%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)33.59%
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财费货币率(%)0.21%
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应收账款/利润(%)27.46%
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存货/营收(%)5.26%
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经营现金流/利润(%)165.95%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)2.99%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)12.99%
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流动比率0.62%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)52.04%
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货币资金/流动负债(%)31.65%
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盈利质量瑕疵数1
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)22.19%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-34.78%
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存货/营收环比(%)-4.17%
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在建工程/利润(%)158.17%
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在建工程/利润环比(%)23.20%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)18.82%
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经营性现金流/利润(%)165.95%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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柳军华泰柏瑞沪深300ETF53240915
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余海燕 庞亚平易方达沪深300ETF37225143
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叶勇万家战略发展产业混合A14435120
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王云鹏鹏华中国50混合12542554
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杨建华 苏俊彦长城品质成长混合A12455876
行业相对指标
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价投圈与资讯
