招商南油

(601975)

总市值：162.88亿

PE(静)：12.41

PE(2026E)：8.33

总股本：46.80亿

PB(静)：1.30

利润(2026E)：19.55亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.15%，生意回报能力一般。去年的净利率为22.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.59%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为-38.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20%/26.6%/17.9%，净经营利润分别为15.68亿/19.35亿/13.23亿元，净经营资产分别为78.36亿/72.75亿/74.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.12/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.09亿/7.49亿/9.95亿元，营收分别为61.97亿/64.75亿/58.2亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为6.46，其中净金融资产36.57亿元，预期净利润19.55亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为44.67亿元，已累计从业7年39天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据兴业证券王凯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，招商南油的合理估值约为5.28元，该公司现值3.48元，现价基于合理估值有51.81%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

招商南油需要保持1.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凯对其研究比较深入（预测准确度为70.75%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    15.38
  • 2027E
    17.67
  • 2028E
    18.75
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    10.15%
  • 利润5年增速
    6.61%
    --
  • 营收5年增速
    7.61%
    --
  • 净利率
    22.73%
  • 销售费用/利润率
    2.84%
  • 股息率
    0.63%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    4.28%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    22.80%
  • 存货/营收(%)
    7.09%
  • 经营现金流/利润(%)
    158.92%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.02%
  • 流动比率
    6.03%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    468.19%
  • 货币资金/流动负债(%)
    967.63%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    14.91%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    109.45%
  • 存货/营收环比(%)
    0.85%
  • 在建工程/利润(%)
    69.70%
  • 在建工程/利润环比(%)
    44.73%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    24.96%
  • 经营性现金流/利润(%)
    158.92%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 倪春尧
    易方达核心智造混合
    41402200
  • 任飞
    中欧周期优选混合发起A
    39989600
  • 黄道立
    路博迈资源精选股票发起A
    26188869
  • 钱亚风云
    中欧悦享生活混合A
    25505000
  • 黄道立
    路博迈卓越优选混合A
    18188800
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行业相对指标

相关评级

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