振华股份
(603067)
总市值：264.28亿
PE(静)：40.10
PE(2026E)：25.05
总股本：7.56亿
PB(静)：6.86
利润(2026E)：10.55亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为14.59%，生意回报能力强。去年的净利率为14.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.72%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为9.18%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/13.3%/13.3%，净经营利润分别为3.72亿/4.72亿/6.56亿元，净经营资产分别为30.98亿/35.39亿/49.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.26/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.93亿/10.41亿/16.8亿元，营收分别为36.99亿/40.67亿/45.36亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国海证券的董伯骏预测准确率为88.7%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.17元，公司股价距离该估值还有25.18%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为38.24%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.75，其中净金融资产-7.42亿元，预期净利润10.55亿元。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据国海证券董伯骏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，振华股份的合理估值约为26.17元，该公司现值34.98元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有25.17%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
振华股份需要保持42.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师李永磊对其研究比较深入（预测准确度为88.69%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E6.04
-
2026E11.96
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2027E13.70
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC14.59%
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利润5年增速30.00%--
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营收5年增速28.82%--
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净利率14.47%
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销售费用/利润率6.46%
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股息率0.45%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)4.56%
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有息资产负债率(%)22.95%
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财费货币率(%)0.13%
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应收账款/利润(%)116.84%
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存货/营收(%)28.32%
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经营现金流/利润(%)49.99%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)4.22%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)11.41%
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流动比率1.87%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)28.70%
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货币资金/流动负债(%)24.09%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)48.16%
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应收账款/利润3年变动比例(%)2.46%
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存货/营收环比(%)18.95%
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在建工程/利润(%)17.88%
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在建工程/利润环比(%)-15.75%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)24.88%
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经营性现金流/利润(%)49.99%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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张清华易方达新收益混合A3580804
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王习中欧化工产业混合发起A3185120
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林清源平安鑫安混合A3030600
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张建胜博道盛彦混合A2913900
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张建胜博道盛享品质成长混合2545400
行业相对指标
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价投圈与资讯
