热威股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

热威股份

(603075)

总市值：100.86亿

PE(静)：33.65

PE(2025E)：--

总股本：4.02亿

PB(静)：5.05

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.57%，生意回报能力强。去年的净利率为15.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.57%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请一下吕总，对于公司未来有哪些展望，公司未来的盈利增长点有哪些，或是在哪些方向？

答：尊敬的投资者您好！目前公司有三个主要业务板块民用电器电热元件、新能源车电热元件及工业/商用电热元件。其中民用电器电热元件增加品类与区域市场份额；新能源车电热元件业务继续加大技术研发与应用，加大拓展国内外客户的力度；工业/商用电热元件领域，突破不同技术应用，加深与行业头部客户的合作。感谢您的关注！

2.请问，公司上半年实现营收和利润的主要驱动力来自哪些板块？哪些因素对盈利改善贡献最大？

尊敬的投资者您好，公司2025年上半年民用电器电热元件、新能源车电热元件业务及工业电热元件业务均保持稳定增长。公司通过加大市场拓展与新品开发力度；持续优化生产工艺和供应链管理，推进产线自动化改造和精益生产管理，提升生产效率等措施，实现营业收入与利润的双增长。感谢您的关注！

3.请问，公司在新能源汽车、智能家居等新兴应用场景的拓展进展如何？是否计划在智能制造、自动化生产等方面加大投入以提升效率？

尊敬的投资者您好！公司目前在新能源汽车领域国内外客户不断增加；智能家居新兴应用场景是我们新的增长点。公司历年来在智能制造、自动化生产方面不断加大投入。感谢您的关注！

4.请问，上半年公司进入部分自主及合资品牌供应链，这些新客户的量产节奏和后续贡献预期怎样？

尊敬的投资者您好！部分客户已经量产，后续贡献占比逐步增加。感谢您的关注！

5.请问，公司在海外市场的客户拓展情况如何？出口业务对整体营收和利润的贡献比例是否有显著提升？公司是否有新的海外布局或产能扩张计划？

尊敬的投资者您好！境外地区营业收入受到国际大环境不确定性、通胀、高息等影响造成消费疲软，境外地区营业收入增长放缓。公司坚定推进国际化战略，持续拓展海外业务，将根据后续的发展变化与市场需求，适时评估。感谢您的关注！

6.请问 2025 年全年计划新增多少项核心专利？

尊敬的投资者您好！公司将根据发展需要与技术储备申请相关专利。感谢您的关注！

7.公司在高端家电电热元件（如热泵热水器、智能厨电）上有哪些技术储备？

尊敬的投资者您好！公司不断开发电热元件的节能技术与小型化设计，研发新的加热技术。感谢您的关注！

8.境外业务毛利率能否稳当前水平？

尊敬的投资者您好！公司将通过持续产品研发创新、拓展新产品及新的应用、优化供应链管理等措施，保持毛利率合理水平。感谢您的关注！

9.热威医疗作为全资子公司，已取得高新技术企业资质并布局医疗设备电热元件，2025 年计划推出多少款医疗领域新品？

尊敬的投资者您好！热威医疗相关的加热产品已经取得相应的认证，实现了销售。公司将根据发展情况确定新的计划。感谢您的关注！

10.公司在东南亚布局泰国生产基地以贴近客户需求，未来是否计划在欧洲、北美等海外市场新建或并购生产基地？

尊敬的投资者您好！公司坚定推进国际化战略，持续拓展海外业务，将根据后续的发展变化与市场需求，适时评估。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，热威股份的合理估值约为--元，该公司现值25.06元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

热威股份需要保持28.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

12.57%
利润5年增速

10.88%

--
营收5年增速

7.55%

--
净利率

15.51%
销售费用/利润率

8.80%
股息率

3.91%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.62%
有息资产负债率(%)

11.05%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

169.78%
存货/营收(%)

12.28%
经营现金流/利润(%)

86.71%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.87%
流动比率

2.04%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

50.37%
货币资金/流动负债(%)

119.27%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

13.95%
应收账款/利润3年变动比例(%)

44.04%
存货/营收环比(%)

-0.61%
在建工程/利润(%)

3.53%
在建工程/利润环比(%)

4.78%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.82%
经营性现金流/利润(%)

86.71%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孙浩

汇添富上证综合ETF

11700
邓童

招商国证2000指数增强A

6100
夏祥全

申万菱信量化小盘股票(LOF)A

3600
闫思倩

鹏华沪深港新兴成长混合A

1812
闫思倩王子建

鹏华创新未来混合(LOF)

1812

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行业相对指标