热威科技股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

热威科技股份

(603075)

总市值：81.08亿

PE(静)：25.09

PE(2026E)：--

总股本：4.02亿

PB(静)：3.96

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.41%，生意回报能力强。去年的净利率为15.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.57%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额9.24亿元，累计分红总额7.64亿元，分红融资比为0.83。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.3%/21.4%/21.5%，净经营利润分别为2.49亿/2.98亿/3.22亿元，净经营资产分别为13.62亿/13.93亿/14.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.18/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.62亿/3.47亿/4.19亿元，营收分别为16.76亿/19.24亿/21.26亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年上半年营收增长12.13%，净利润增长1.76%，目前这种增收不增利的原因是什么？

答：尊敬的投资者您好，受人民币升值、原材料价格上涨等因素影响，报告期内公司利润增速低于营业收入增速。为应对上述汇率及原材料价格波动带来的成本压力，公司针对不同类别客户及产品的定价模式和调价机制，采取加强采购管理、优化生产运营等方式消化部分成本压力；同时，依据与客户约定的价格联动及调整机制，对部分产品价格进行相应调整。由于价格调整的沟通、确认及执行存在一定周期，成本波动向产品价格的传导以及对利润的改善具有一定滞后性。感谢您的关注！

2.请问公司新能源车业务发展如何？

尊敬的投资者您好，公司新能源车电热元件业务2026年上半年较去年同期增长28.83%。公司持续深化与全球知名汽车零部件供应商的合作，加速提升厚膜等新技术在热管理系统中的市场份额；另一方面，公司大力拓展国内新能源汽车热管理系统客户，加速提升在本土自主品牌中的配套份额。

3.公司在智能家电领域的业务情况如何？

尊敬的投资者您好，公司持续深化智能家电领域的业务布局，积极拓展洗地机、扫地机器人、多功能料理机等新兴智能家电产品的应用场景与市场机会。凭借持续的研发创新、可靠的产品品质及高效的交付能力，公司已与全球及国内多家头部清洁电器企业建立广泛合作，相关业务收入保持较快增长，正成为公司新的业务增长点。

4.新能源车相关业务的后续发展情况？

尊敬的投资者您好，公司根据当前下游应用端对轻量化、模块化和极致效能等行业诉求，积极研发和拓展平板与圆管厚膜技术的应用、加热元件与压缩机二合一技术的应用。同时，公司依托在电热元件行业多年的应用积累和技术沉淀，研发加热技术在其他场景的使用，目前已取得一定成效，研发成果获得客户高度认可。

5.泰国工厂业务发展的怎么样？

尊敬的投资者您好，泰国热威业务快速增长，2026上半年营收较去年同期增长50.7%。随着规模扩大，效率提升，盈利能力得到优化。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，热威科技股份的合理估值约为--元，该公司现值20.15元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

热威科技股份需要保持21.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师尤少炜对其研究比较深入（预测准确度为79.78%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

13.40%
利润5年增速

12.20%

--
营收5年增速

7.86%

--
净利率

15.14%
销售费用/利润率

9.47%
股息率

3.07%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.28%
有息资产负债率(%)

4.30%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

182.79%
存货/营收(%)

14.18%
经营现金流/利润(%)

108.61%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.36%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.02%
流动比率

2.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

75.00%
货币资金/流动负债(%)

114.76%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.64%
应收账款/利润3年变动比例(%)

40.38%
存货/营收环比(%)

13.73%
在建工程/利润(%)

3.01%
在建工程/利润环比(%)

-30.07%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.28%
经营性现金流/利润(%)

108.61%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
吴振翔王星星

汇添富中证A500指数增强A

315647
吴振翔王星星

汇添富国证2000指数增强A

215300
许一尊王星星

汇添富中证1000指数增强A

158400
解锐

南方大数据300指数A

74100
黄琬舒

安信稳健增值混合A

70500

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行业相对指标