横店影视诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

横店影视

(603103)

总市值：104.64亿

PE(静)：-108.57

PE(2025E)：34.62

总股本：6.34亿

PB(静)：7.63

利润(2025E)：3.02亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-4.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-19.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在新客群的拓展和消费场景的多元化方面，未来有什么具体举措？

答：感谢上海证券报记者的提问。关于公司客群的培育与多元化消费场景的构建，具体将从以下几方面展开：首先在销售端，针对不同群体制定差异化营销策略，通过各类丰富有趣的营销形式，为广大电影观众带来实实在在的优惠，促进电影相关消费增长。同时，创新宣发形式，通过线上线下的宣传和推广，增加影片话题度、讨论度，激发观众的好奇心和观影欲望。渠道端，一方面完善影院市场布局，开发不同区位与城市的市场潜力，进一步填补市场布局空白点，让电影体验覆盖千家万户，根据当地观众的消费习惯和偏好，推出更多接地气的影片和特色服务，如方言版影片、地方文化主题活动、具有地方特色的观影配套美食等，吸引更多的新观众走进影院。另一方面，推动“影院+”模式发展，将影院打造成影院综合体。增量端，一方面发挥 IP衍生品对影院的附加价值，满足顾客情绪价值与精神需求，实现 IP衍生品增量消费转化。另一方面，构建跨界合作的多元化场景，开展电影与文旅、电影与体育、电影与音乐、电影与游戏等跨行业合作，实现跨界资源共享与优势互补，互相线下引流。技术端，探索影视科技应用，打造沉浸式观影体验。随着虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、全感互动、空间定位、动态捕捉等技术成熟，公司将探索相关沉浸式观影的内容与互动场景，为观众创造更加身临其境的观影感受，以科技发展引领观影新潮流。综上，公司将立足自身实际，多元化发展，贯穿“中国电影消费年”的主旨，打出“跟着电影去旅游”“跟着电影品美食”等促进消费的“组合拳”，力争营销场景创新出彩，切实惠及电影消费者。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司张雪晴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，横店影视的合理估值约为--元，该公司现值16.50元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

横店影视需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张雪晴对其研究比较深入（预测准确度为13.82%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.46
2026E

3.57
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-0.50%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-7.64%

--
净利率

-4.88%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

6.50%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

5.07%
经营现金流/利润(%)

449.74%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.51%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

16.57%
流动比率

1.44%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

53.97%
货币资金/流动负债(%)

133.69%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

16.46%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

449.74%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张燕

农银工业4.0混合

2864780
季新星

华夏内需驱动混合A

1484960
崔蕾

南方中证1000ETF

697220
杨梦

博道成长智航股票A

648000
乔亮

万家中证1000指数增强A

620180

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行业相对指标