华培动力诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华培动力

(603121)

总市值：68.01亿

PE(静)：-157.50

PE(2026E)：--

总股本：3.39亿

PB(静)：6.19

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-4.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/3.8%/--，净经营利润分别为9171.67万/5173.15万/-5444.95万元，净经营资产分别为14.52亿/13.7亿/12.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.31/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.59亿/3.85亿/4.16亿元，营收分别为12.61亿/12.4亿/11.62亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-367.46万元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年度及2026年第一季度业绩情况？

答：2025年度，公司实现营业收入1,161,803,958.05元，较上年同期小幅下降6.33%；归属于上市公司股东的净利润43,179,688.46元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-54,373,835.24元。主要系1）因终端客户量产计划变更导致收入较去年同期降低，同时整体销售收入结构较去年同期发生改变，对公司综合毛利率产生了一定负面影响；2）报告期内，公司计提6,846.27万元商誉减值损失。2026年第一季度，公司实现营业收入295,162,473.03元，较上年同期小幅上涨6.88%；归属于上市公司股东的净利润3,488,175.54元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5,156,095.91元。主要系产品降价、产品结构变化致使毛利率降低，叠加宏观环境影响汇兑收益转为汇兑损失所致。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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