常青科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

常青科技

(603125)

总市值：84.08亿

PE(静)：53.17

PE(2026E)：--

总股本：4.05亿

PB(静)：3.26

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.38%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.61%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额12.51亿元，累计分红总额1.20亿元，分红融资比为0.1。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.6%/21%/10.6%，净经营利润分别为2.13亿/2.04亿/1.58亿元，净经营资产分别为9.39亿/9.73亿/14.94亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.35/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.84亿/3.75亿/5.13亿元，营收分别为10.19亿/10.8亿/10.36亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请今年7-8月,光刻胶原料销售量。偏苯三酸酐目前价格偏低,泰州项目TMA成本是多少?为高业绩,会降低泰州项目一期TMA的产能吗?

答：尊敬的投资者,您好!公司未单独披露7-8月细分产品销售量,相关数据尚未达到信息披露标准。公司泰州高分子新材料生产基地(一期)项目目前正按计划稳步推进建设中,尚未开始生产,没有相关成本数据。公司目前暂无调整泰州一期TM产能的计划,后续如有重大调整将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注!

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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