宝立食品科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宝立食品科技

(603170)

总市值：49.28亿

PE(静)：18.76

PE(2026E)：16.75

总股本：4.00亿

PB(静)：3.30

利润(2026E)：2.94亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为15.78%，生意回报能力强。去年的净利率为9.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.84%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为15.78%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额4.02亿元，累计分红总额6.46亿元，分红融资比为1.61。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.3%/21.8%/20.5%，净经营利润分别为3.11亿/2.67亿/2.88亿元，净经营资产分别为10.99亿/12.24亿/14.01亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.16/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.46亿/4.35亿/6.15亿元，营收分别为23.69亿/26.51亿/29.34亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的范晨昊预测准确率为85.14%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.22元，公司股价距离该估值还有15.39%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.91%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.16，其中净金融资产4.68亿元，预期净利润2.94亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：开场致辞

答：交流问环节

1、公司每年向客户提供数以千计的单品、产品迭代节奏很快，这样的研发能力是如何做到的？核心优势在哪里？

您好！公司研发能力主要依托“创意输出—研发赋能—生产销售转化”的一体化经营体系，核心优势可概括为以下方面一是市场洞察与快速响应能力。公司持续跟踪餐饮市场趋势和终端消费者需求变化，对客户需求及口味趋势保持敏锐反应，为高频次产品迭代提供方向；二是配方数据积累与复用创新能力。公司积累了大量的配方数据，能够在经典配方基础上快速传承、改良和创新，提升研发效率，并形成较强的技术经验积累与复用能力；三是长期客户合作与协同研发能力。公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业保持长期稳定合作，能够深入理解客户需求，并围绕客户应用场景进行针对性开发；四是工业化转化与规模化落地能力。公司具备先进的工业化生产能力，能够将研发新品快速从试样阶段推进至规模化生产，缩短产品上市周期。同时，公司持续加大研发投入。公司2026年上半年研发费用为3,351.86万元，同比增长21.93%，为产品持续创新和迭代提供有力支撑。谢谢！

2、山东宝莘基地投产一年多来，对公司产能和供应链带来了哪些实质性提升？

您好，感谢您的关注！山东宝莘基地是公司产能布局的重要组成部分。投产一年多来，公司持续推进山东宝莘食品调味料全产业链基地建设项目，并按计划推动核心基地产能释放与布局优化。目前公司已形成上海、浙江、山东三大核心产区、六地七处生产基地的产能布局，随着多基地协同格局不断完善，供应链稳定性与响应能力持续提升，为订单交付与业务增长提供了坚实保障。

3、已经收到了公司半年度的分红，请问公司的分红水平会继续保持吗？

您好！感谢您对公司股东报政策的关注与认可。公司2026年半年度向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金红利6,000.15万元（含税），占2026年上半年归母净利润的46.70%。公司长期践行股东报理念，坚持科学制定利润分配方案，兼顾短期报与长期发展。未来，公司将在符合法律法规、监管要求及《公司章程》的前提下，综合考虑经营业绩、现金流状况、资金需求及长期发展战略，努力保持利润分配政策的连续性和稳定性，积极与投资者共享公司成长成果。

4、上半年营业收入同比增长，主要受哪些因素影响？

您好！2026年上半年，公司实现营业收入16.02亿元，同比增长16.08%。增长主要来自三方面一是研发持续加码，“健康+”战略在C端市场初步落地，新品获目标客群良好反馈；二是渠道拓展双轨并进，传统渠道深耕稳固基本增速，新兴渠道提供潜在销售增量；三是产能与数智并进，公司依计划推动核心基地产能释放与布局优化，同步启动数智化平台建设，为业务扩张提供支撑。谢谢！

5、新零售渠道的自有品牌OEM业务上半年表现如何？

您好！目前新零售重点渠道的自有品牌OEM业务处于加速布局阶段，公司除将空刻意面入驻新零售渠道外，也在和重点渠道尝试开展复合调味料、轻烹解决方案等更多品类的定制化产品合作，总体推进进度符合预期，合作基础日渐增厚。谢谢！

6、请问任总，公司营收增长和利润增长不同步，如何进一步提升公司的净利润率？

感谢您的关注。今年上半年，公司围绕年度经营计划，坚持聚焦主业、稳健经营，整体经营延续稳健增长态势，主要财务指标同比均实现增长，经营质量与现金流表现总体良好。具体来看公司实现营业收入16.02亿元，同比增长16.08%，业务规模保持稳步扩张；实现归母净利润1.28亿元，同比增长10.13%；扣非归母净利润1.26亿元，同比增长13.20%，扣非净利润增速高于归母净利润增速，保持较高经营质量。未来，公司将通过优化产品结构、深化降本增效、强化管理效能提升等手段，持续致力于推动利润率改善，继续提升经营效率与盈利水平。谢谢！

7、何总，上海新的智能化生产基地开始建设没，计划什么时候投用？

您好，公司子公司上海宝润的智能化生产基地项目正在有序推动中，具体进度详见公司于2026年7月28日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》上披露的《关于全资子公司签订土地出让意向书的进展公告》（公告编号2026-020）。项目建设需要一定的工程周期，后续建设及投产进度仍请以公司后续的信息披露为准，谢谢！

三、结束致辞

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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