中力股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中力股份

(603194)

总市值：139.83亿

PE(静)：16.28

PE(2026E)：--

总股本：4.01亿

PB(静)：2.53

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.52%，生意回报能力强。去年的净利率为12.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为15.52%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40.3%/25.9%/18.2%，净经营利润分别为8.17亿/8.57亿/8.71亿元，净经营资产分别为20.29亿/33.08亿/47.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.21/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.95亿/13.93亿/19.74亿元，营收分别为59.21亿/65.52亿/72.54亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：基于对数智物流业务的介绍，现就以下两个请分析：第一，在实际销售中，“模式级”方案的应用可能更为广泛。请客户通常倾向于采购“设备+系统”的一体化方案，还是更偏好只采购硬件设备，然后对接自己的系统？第二，公司高度重视数智物流业务。从专业视角研判，该业务未来的爆发点最有可能出现在哪个行业？

答：感谢您的提问。关于公司数智物流业务的客户采购模式倾向，在实际销售之中，同时存在“设备+系统”一体化采购与“仅采购设备”模式。

“设备+系统”的综合解决方案是公司的核心优势所在。公司软件系统为自主研发，能有效规避因集成多方供应商产品可能产生的兼容性、响应效率及持续升级方面的挑战，从而保障了系统整体的稳定性与可靠性。同时，依托自有的研发与实施团队，公司实现了从方案设计、软件开发、现场部署到售后服务的全流程闭环管理，不仅确保了项目交付的可控性与时效性，也具备了快速响应客户个性化需求的定制化能力。

对于仅采购硬件设备的客户，公司也具备充分的技术能力，确保所提供的设备能够顺利对接并接入客户现有的管理系统，满足其多元化的合作需求。

关于具体的行业爆发时点，目前尚难以精准预判。但从当前业务推进的态势来看，已呈现出积极的拓展趋势。在已实施项目的行业中，公司解决方案的客户接纳度与规模化认同也逐渐提升。目前，该业务正依托在物流仓储领域积累的成功经验与可复用的解决方案，有序地向食品纺织、酒水酿造、生物医药等对智能化改造有明确需求的多个产业领域渗透，初步验证了公司解决方案的适配性与可复制性，市场的正向反馈也增强了公司对该业务发展前景的信心。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中力股份的合理估值约为45.87元，该公司现值34.87元，现价基于合理估值有31.56%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中力股份需要保持6.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师何家恺对其研究比较深入（预测准确度为80.46%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

9.23
2026E

10.42
2027E

13.15

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

15.52%
利润5年增速

28.64%

--
营收5年增速

23.97%

--
净利率

12.00%
销售费用/利润率

52.16%
股息率

1.20%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.98%
有息资产负债率(%)

5.70%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

284.97%
存货/营收(%)

22.54%
经营现金流/利润(%)

75.80%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.91%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.16%
流动比率

1.73%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

25.09%
货币资金/流动负债(%)

52.14%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

14.19%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

10.30%
在建工程/利润(%)

10.36%
在建工程/利润环比(%)

10.35%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.55%
经营性现金流/利润(%)

75.80%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
施展

长江智能制造混合型发起式A

829312

更多>

行业相对指标