泰鸿万立
(603210)
总市值：45.55亿
PE(静)：22.68
PE(2026E)：--
总股本：3.40亿
PB(静)：2.33
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为10.46%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为7.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司上市1年以来，累计融资总额7.32亿元，累计分红总额3999.70万元，分红融资比为0.05。
公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.7%/12.2%/10.3%，净经营利润分别为1.62亿/1.77亿/2.02亿元，净经营资产分别为11.84亿/14.52亿/19.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.2/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.47亿/3.4亿/3.22亿元，营收分别为15.44亿/16.89亿/22.93亿元。
详细数据
研究院小巴
公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：Q2毛利率下滑3个百分点的具体原因：是客户年降、原材料涨价，还是一次性因素？下半年能否修复？ 2.新定点项目的量产节奏：上半年新获81个定点（新能源占80%），哪些会在Q3/Q4贡献收入？ 3.股价持续低于平均成本，管理层是否有稳定市值的考虑？
答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司毛利率变动主要受新增产能折旧、产品价格调整等因素影响。公司将加快新业务、新项目量产，加速提升产能利用率，通过研发创新、工艺技术改善，严格控制成本费用，并不断优化客户结构和产品结构，确保毛利率保持稳定水平。公司新承接的项目为客户新车型同步开发的项目，需要一定的开发周期，将在下半年及后续时间陆续量产。公司高度重视市值管理工作，上市以来，通过现金分红以及投资者说明会、线下调研等方式与媒体、专业投资机构、行业分析师等保持畅通的交流关系，并通过大力拓展新客户、新项目，实现业绩稳定增长，积极维护股价稳定。谢谢！
2. 1.公司股价上市后一直连续阴跌，日均成交额跌破2000万，流动性濒临枯竭，董事长有何看法？ 2.财务总监为什么要在这种时候减持？尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司自上司以来持续做好经营管理工作，积极开发新客户和新项目，不断控制和降低成本，保持营收和净利润的双增长，努力以优异的业绩报股东。另外，公司高度重视市值管理工作，不断通过现金分红，召开业绩说明会，与媒体、投资机构、行业分析师、投资者等保持畅通沟通交流关系等方式，积极开展市值管理工作；公司财务总监吴建夏先生因个人资金需求，计划减持其持有的部分（15万股）公司股票。谢谢！3.请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！近年来，公司持续提升综合能力，不断拓展新客户和新项目，已成为吉利、长城、沃尔沃、奇瑞、某北美头部新能源车企、小米、理想、大众、丰田、奥迪、蔚来、小鹏、领跑、上汽、广汽、通用五菱等众多国内外知名整车厂商的一级供应商，同时，也是宁德时代、海斯坦普等众多大型零部件企业的合作伙伴，优质的客户资源和客户结构为公司业务实现长期稳定增长奠定了基础；另一方面，公司抓住新能源汽车占有率不断提高的市场契机，大力开发“明星”车型和平台化项目，有效加速业务增长和业绩提升。谢谢！4.作为台州优秀企业，业绩好，配套完善，股价一直跌跌不休适合道理，如何体现价值母公司估值最少500亿，请问股价一直跌，有没有购措施尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司高度重视市值管理工作及股东利益维护，积极拓展新客户和新业务，确保业绩稳定发展，股份购属于应履行披露义务的重大事项，请您关注公司在指定媒体发布的相关公告。谢谢！5.请问公司现金流充裕吗，尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司目前业务及生产经营情况正常，销售商品产生的货款均正常收，收支平衡，现金流正常。谢谢！6.公司在全国建立了很多生产基地，给各大汽车整车厂，做结构件配套，有么有想过涉足机器人零部件研发呢，公司董事长作为浙商企业家应该有着为公司发展和投资者的规划呀尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司在做好主营业务的同时，积极拓展新的业务和盈利渠道。谢谢！7.公司作为汽车零部件领导者，有没有想过聘请那些被星宇解聘的应届毕业生，尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司高度重视人才引进与培养，不断通过各种渠道引入行业高端人才，积极优化人员结构和管理水平。谢谢！8.各位管理层好！中报显示Q2毛利率下滑3个百分点，导致增收不增利。请问这是客户年降还是原材料涨价导致的？Q3随着高毛利新能源订单量产，毛利率能否出现明确的环比升？请给一个明确的方向，不要用“未来”二字模糊时间点。尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！公司毛利率变动主要受新增产能折旧、产品价格调整等因素影响。公司将加快新业务、新项目量产，加速提升产能利用率，通过研发创新、工艺技术改善，严格控制成本费用，并不断优化客户结构和产品结构，确保毛利率保持稳定水平。谢谢！9.天津泰鸿和苏州泰鸿两大新基地目前建设进度如何，预计何时投产，投产后对产能规模和客户配套能力的增量贡献预计在什么时间体现；H1获取的81个定点新项目中，预计有多少能在2026年H2或2027年进入量产阶段，公司在手订单对2026-2027年收入的覆盖度大致处于什么水平尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！天津泰鸿和苏州泰鸿两大基地目前正按计划推进土建等前期建设工作。上述两个项目建设周期预计16~24个月。公司新承接的项目为客户新车型同步开发的项目，需要一定的开发周期，将在下半年及后续时间陆续量产。谢谢！10.董事长好，公司作为小米汽车核心一级供应商，前段时间担保保定公司银行资金，请问北方生产基地产能怎么样，一直在增长吗尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！北方基地周边客户业务不断增长，为满足客户业务增长需求，公司相继在保定、廊坊、天津等地建设生产基地。谢谢！11.财务总监吴建夏先生在此前公告计划减持不超过15万股。在目前市场信心极度脆弱，股价处于历史低位的节骨眼上，高管减持哪怕是200万，也会对散户信心造成巨大打击。请问吴总，能否从大局出发，提前终止或取消本次减持计划？尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关心和支持！本人因资金需求，计划减持持有的公司部分股份，本次减持数量较少，且公司营收、利润等基本面较好，预计本次减持不会对公司股价造成重大影响。谢谢！详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
泰鸿万立需要保持17.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
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财报摘要
-
项目2025评级
-
ROIC10.46%
-
利润5年增速56.10%--
-
营收5年增速30.60%--
-
净利率8.78%
-
销售费用/利润率9.89%
-
股息率0.72%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
-
项目数值
-
货币资金/总资产(%)--
-
有息资产负债率(%)11.16%
-
财费货币率(%)0.01%
-
应收账款/利润(%)340.53%
-
存货/营收(%)12.35%
-
经营现金流/利润(%)45.52%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.35%
-
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.01%
-
流动比率1.26%
-
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)35.29%
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货币资金/流动负债(%)38.38%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)5.60%
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-9.06%
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在建工程/利润(%)168.00%
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在建工程/利润环比(%)44.05%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)9.32%
-
经营性现金流/利润(%)45.52%
大佬持仓
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