内蒙新华诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

内蒙新华

(603230)

总市值：37.97亿

PE(静)：21.72

PE(2026E)：--

总股本：3.54亿

PB(静)：1.37

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.14%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/69%/26.2%，净经营利润分别为3.15亿/3.39亿/1.75亿元，净经营资产分别为-8425.11万/4.91亿/6.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.37/-0.41/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.8亿/-7.48亿/-6.37亿元，营收分别为18.4亿/18.11亿/15.14亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.7%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产14.89亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年贵司对未来发展有什么新规划和布局

答：尊敬的投资者，您好！2026年是“十五五”规划开局之年，公司将坚守发行主渠道地位，推动“六个转型升级”，即实体书店向创新传播方式升级、教育服务向专业化升级、现代物流向平台效能升级、产业数字化向数据资产升级、资本运营向多元化升级、资产出租向资产运营升级，致力于从传统图书发行商向“城市文化运营服务商”和“教育服务生态赋能者”转型，进一步提升企业活力。感谢您的关注！

2.公司2025年分红预案为每10股派1.50元，分红比例约30%，请问未来分红政策是否稳定？

尊敬的投资者，您好！公司始终重视股东报，按照《公司章程》规定，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。2025年度利润分配预案拟派发现金红利5302.8万元，占归母净利润的30.34%，符合公司一贯的稳健分红政策，本次利润分配预案尚需公司股东会审议。未来公司将在兼顾业务发展和股东报的基础上，保持持续、稳定的现金分红。感谢您的关注！

3.公司2025年营业收入和净利润均出现较大幅度下降，请问主要原因是什么？未来将如何改善业绩？

尊敬的投资者，您好！公司业绩下降主要受行业政策调整及人口结构变动等因素影响，同时，实体书店客流量减少、线上渠道冲击也加大了图书销售的经营压力。下一步，公司将加快“六个转型升级”，推动实体书店向文化消费体验中心转型，教育服务向专业化、数字化延伸，现代物流拓展第三方供应链业务，并积极布局新兴赛道，拓展细分市场，努力提升盈利能力。感谢您的关注！

4.公司2025年一般图书销售同比下降近20%，请问公司在应对实体书店客流下滑方面采取了哪些具体措施？

尊敬的投资者，您好！面对一般图书销售下滑，公司一方面拓宽销售模式，丰富经营路径，常态化开展全民阅读、流动售书、公益捐赠等文化惠民活动，打造“红石榴书屋”“内蒙古文学书屋”等特色门店，提升阅读消费体验；另一方面，打造新零售直播基地，拓展多平台直播矩阵，线上线下融合发力。同时，通过“七进”工程、“鸿雁悦读”等品牌活动，推动图书进社区、进校园、进机关，激活基层文化消费潜力。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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