鸿远电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鸿远电子

(603267)

总市值：86.79亿

PE(静)：34.73

PE(2026E)：25.45

总股本：2.31亿

PB(静)：1.91

利润(2026E)：3.41亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.13%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额8.37亿元，累计分红总额5.48亿元，分红融资比为0.65。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/5.5%/8.6%，净经营利润分别为2.7亿/1.54亿/2.49亿元，净经营资产分别为29.18亿/27.7亿/29.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.27/1.27/1.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.23亿/18.93亿/21.05亿元，营收分别为16.76亿/14.92亿/17.94亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.15，其中净金融资产28.3亿元，预期净利润3.41亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（一）请军工电子这两年的订单节奏受行业调整影响比较明显。想请教公司目前在手订单和客户货节奏有什么变化？对下半年的需求恢复是怎么判断的？

答：尊敬的投资者您好，2026 年为“十五五”开局之年，下游高可靠客户采购计划因防务政策原因尚在逐步明确，自产业务核心产品高可靠瓷介电容器需求尚未充分释放，全年交付节奏保持稳定。未来，公司将持续做好产能、工艺与交付保障，稳步推进在手订单履约；同时也在积极把握民用高端领域等结构性增量机会。谢谢。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据兴业证券石康的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，鸿远电子的合理估值约为--元，该公司现值37.56元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

鸿远电子需要保持33.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师石康对其研究比较深入（预测准确度为27.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.14
2027E

3.78
2028E

4.47

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.28%
利润5年增速

-14.51%

--
营收5年增速

1.08%

--
净利率

13.88%
销售费用/利润率

53.96%
股息率

0.50%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.27%
有息资产负债率(%)

2.72%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

663.29%
存货/营收(%)

46.65%
经营现金流/利润(%)

63.32%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.00%
流动比率

5.81%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

73.40%
货币资金/流动负债(%)

319.30%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

2.94%
应收账款/利润3年变动比例(%)

237.82%
存货/营收环比(%)

10.49%
在建工程/利润(%)

8.42%
在建工程/利润环比(%)

33.15%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.54%
经营性现金流/利润(%)

63.32%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
沈若雨

汇添富移动互联股票A

1150468
艾小军

国泰中证军工ETF

680590
苏文杰

广发聚丰混合A

568100
霍华明

广发中证军工ETF

440388
陈龙

鹏华中证国防指数(LOF)A

422743

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行业相对指标