海鸥股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海鸥股份

(603269)

总市值：72.65亿

PE(静)：62.80

PE(2026E)：43.24

总股本：3.09亿

PB(静)：7.03

利润(2026E)：1.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.02%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.35%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为4.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/12.3%/15%，净经营利润分别为8994.4万/1.02亿/1.21亿元，净经营资产分别为8.53亿/8.33亿/8.01亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.27/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.16亿/4.39亿/3.75亿元，营收分别为13.81亿/15.99亿/18.44亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华源证券的戴铭余预测准确率为83.1%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是12.39元，公司股价距离该估值还有47.33%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为54.3%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为47.44，其中净金融资产-7.05亿元，预期净利润1.68亿元。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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