天元智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天元智能

(603273)

总市值：27.15亿

PE(静)：106.73

PE(2026E)：--

总股本：2.14亿

PB(静)：3.06

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.15%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/93.4%，净经营利润分别为6039.47万/3895.14万/2573.92万元，净经营资产分别为-7445.88万/-1189.81万/2755.88万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.19/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9433.07万/-1.23亿/-3396.78万元，营收分别为8.23亿/6.44亿/5.08亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请董事长目前涉及事项的最新进展如何？是否会对公司控制权、经营决策及未来业绩产生重大影响？公司是否存在应披露而未披露的信息？

答：尊敬的投资者您好，截止目前，公司其他董事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，董事长留置事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。公司严格按照相关法律法规履行信息披露业务，不存在应披未披事项。感谢您的关注。

2.未来在客户拓展上有何计划？

尊敬的投资者您好，在机械装备配套产品制造领域，公司将把握好国际、国内形势，巩固和加强对原有合作客户的新品开发，大力拓展工程机械海外业务，做好市场开拓。在蒸压加气混凝土装备制造领域将在保持现有客户粘性的基础上，整合行业资源，挖掘下游客户需求，在做好国内业务的同时进一步强化海外市场发展，将根据市场需求情况持续优化境外业务布局及规划，积极开拓国外市场。目前蒸压加气业务在欧洲已有成功改造业务的案例，预计后续会有较多业务。感谢您的关注。

3.请问在蒸压加气混凝土装备领域，相较于国内竞争对手的主要优势体现在哪些方面？

尊敬的投资者您好，公司在蒸压加气混凝土装备领域相较于国内竞争对手，主要优势体现在以下几个方面1、一体化制造及服务优势公司具备完整工艺与管理能力，可提供从设计制造到运维服务的全链条支持；2、产品成套自动化及模块定制化优势公司主营产品蒸压加气混凝土装备搭载自动化智能系统与自主开发软件，可实现人机分离、无人值守、中控联动、分段控制，提供定制化组合和模块化升级改造服务；3、品牌、客户资源与全球化公司深度合作国内大型企业，产品销往全球30余个国家和地区，公司已实现从“产品出海”到“全球产业链布局”的升级，公司已在阿联酋设立全资子公司、并持续深化与德国威翰合作，整合高端技术资源。感谢您的关注。

4.公司今年的研发计划是什么？

公司2026年将密切关注行业发展动向，围绕产品技术研发需要，通过整合现有科研力量，以专业化、自动化、智能化等关键词为研究重点，推进数智化集成系统、湿分卧切卧蒸生产系统、成品智能分拣及仓储等新产品及技术的研发创新，增加品牌附加值。同时公司将响应“高端装备、智能制造”的战略方向，在智能挂网、远程运维、MES系统等深度自动化及智能化系统领域持续深耕，逐步推动物联网和大数据等信息技术在智能装备系统中的应用，助力公司发展成为智慧工厂整体解决方案提供商。感谢您对公司的关注。

5.公司与德国威翰合资后，是否计划引进或共同研发德国工艺产线？

尊敬的投资者您好，公司与德国威翰（Wehrhahn GmbH）设立的合资公司天元威翰智能科技（常州）有限公司，整合股东双方在蒸压加气混凝土装备领域的技术、设备、市场资源与优势，依托威翰的技术优势，共同探索行业前沿技术与工艺产线的开发升级，目前已有在谈合作项目。感谢您对公司的关注。

6.2026年公司制定的具体经营目标是什么？

尊敬的投资者您好，2026年，公司将持续升级创新产品，优化全流程配套服务，深耕国内大客户资源的同时开拓海外新兴市场，扩大市场占有率。同时完善全维度质量管理体系，依托客户反馈持续优化产品；加大研发投入，培育专业技术人才，强化智能化装备核心竞争力。此外，聚焦新质生产力，优化产业结构，挖掘新兴产业机遇，稳步提升整体营收与盈利能力，馈广大投资者。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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