众辰科技

(603275)

总市值：68.91亿

PE(静)：38.40

PE(2026E)：--

总股本：1.49亿

PB(静)：2.28

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.58%，生意回报能力一般。去年的净利率为24.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.58%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36%/32.2%/20.4%，净经营利润分别为1.92亿/2.14亿/1.77亿元，净经营资产分别为5.33亿/6.66亿/8.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.52/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.97亿/3.55亿/4.61亿元，营收分别为6.16亿/6.76亿/7.29亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司与投资者交流的主要内容如下：

答：2025年公司伺服驱动业务实现收入约1,800万元，主要应用于高精度加工场景，如机床工具、3C设备等。2026年，公司将继续推进该业务的市场拓展，在现有客户基础上稳步增长。

问题2.公司一季度收入情况如何？

2026年第一季度，公司营业收入同比增长约26%，主要得益于传统低压变频器业务有所暖，及控股子公司贝托的并表贡献。公司将根据市场环境和产能情况稳步推进。

问题3.原材料价格上涨对公司毛利率的影响如何？公司如何应对？

近期部分原材料如PCB板、铝件等价格有所上涨，对公司产品成本产生一定压力。公司已根据成本变化对部分产品价格进行了适当调整，自2026年5月1日起执行。公司将通过优化供应链、提升生产效率等方式缓解成本压力。

问题4.公司应收账款和现金流状况如何？是否存在款风险？

公司2025年末，应收账款较上年有一定增长，主要系营业收入增加及部分客户款周期延长所致。公司已建立客户信用管理制度，持续跟踪重点客户的经营状况。目前公司经营性现金流保持正常水平，整体流动性风险可控。未来公司将进一步加强应收账款管理，优化款节奏。

问题5.公司在上市后人员扩张较快，目前的人员规模和结构是怎样的？

公司目前总人数已增加至近1,000人，新增人员主要集中在研发、销售及售后服务等环节，目的是配合高压变频器、伺服驱动、PLC等新产品的开发和市场拓展。由于人员扩张带来的管理费用和研发投入增加，短期内对利润端造成一定压力，公司将在后续年度逐步优化人效。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，众辰科技的合理估值约为--元，该公司现值46.32元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

众辰科技需要保持40.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师林绍康对其研究比较深入（预测准确度为58.06%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    5.57%
  • 利润5年增速
    -3.46%
    --
  • 营收5年增速
    3.08%
    --
  • 净利率
    24.31%
  • 销售费用/利润率
    28.02%
  • 股息率
    0.26%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    63.76%
  • 有息资产负债率(%)
    1.20%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    213.23%
  • 存货/营收(%)
    30.56%
  • 经营现金流/利润(%)
    59.42%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.32%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -10.77%
  • 流动比率
    7.40%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    84.97%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1452.40%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    22.35%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    9.45%
  • 在建工程/利润(%)
    48.21%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -0.01%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    14.78%
  • 经营性现金流/利润(%)
    59.42%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陈韫中
    广发中小盘精选混合A
    1011700
  • 吴远怡 陈韫中
    广发小盘成长混合(LOF)A
    1010100
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行业相对指标

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