海天味业

(603288)

总市值：2261.15亿

PE(静)：32.12

PE(2026E)：28.85

总股本：58.52亿

PB(静)：5.38

利润(2026E)：78.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.27%，生意回报能力强。去年的净利率为24.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为28.72%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为17.27%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为166.8%/181.2%/96.5%，净经营利润分别为56.42亿/63.55亿/70.45亿元，净经营资产分别为33.82亿/35.07亿/73.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.13/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-35.27亿/-34.8亿/-5.69亿元，营收分别为245.59亿/269.05亿/288.73亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（平安证券的王萌预测准确率为81.65%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是27.06元，公司股价距离该估值还有29.97%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.35%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.46，其中净金融资产265.69亿元，预期净利润78.36亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

关注该公司的核心逻辑文章《时隔8年再看海天味业（35倍PE以上依旧贵）》。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：与投资者文字互动答交流

答：二、与投资者文字互动问交流


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据平安证券王萌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海天味业的合理估值约为27.05元，该公司现值38.64元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有29.97%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海天味业需要保持25.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为83.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    69.98
  • 2026E
    77.79
  • 2027E
    85.19
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    17.27%
  • 利润5年增速
    2.07%
    --
  • 营收5年增速
    4.84%
    --
  • 净利率
    24.40%
  • 销售费用/利润率
    27.46%
  • 股息率
    2.02%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    63.91%
  • 有息资产负债率(%)
    0.62%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    4.28%
  • 存货/营收(%)
    6.88%
  • 经营现金流/利润(%)
    110.05%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.04%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -6.23%
  • 流动比率
    6.30%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    184.12%
  • 货币资金/流动负债(%)
    778.28%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.02%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    85.70%
  • 存货/营收环比(%)
    -17.40%
  • 在建工程/利润(%)
    20.32%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -13.28%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -14.52%
  • 经营性现金流/利润(%)
    110.05%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 过蓓蓓
    汇添富中证主要消费ETF
    24687031
  • 沙川
    天弘中证食品饮料ETF
    6763261
  • 徐猛
    华夏中证细分食品饮料产业主题ETF
    6630145
  • 梁杏 彭悦
    国泰国证食品饮料行业(LOF)A
    3438663
  • 蒋俊阳
    华宝中证细分食品饮料产业主题ETF
    1874149
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