维力医疗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

维力医疗

(603309)

总市值：41.91亿

PE(静)：19.10

PE(2025E)：15.88

总股本：2.92亿

PB(静)：2.16

利润(2025E)：2.64亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.68%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为5.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华西证券的崔文亮预测准确率为87.33%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是16.29元，公司股价距离该估值还有13.47%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为20.62%。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司 2025 年第三季度主要经营情况

答：二、投资者关心的问题及如下

1、印尼工厂建设进度、主要供应产品、产品毛利率水平和国内相比是否会发生变化？

目前，公司印尼工厂正处于建设及产品前期认证阶段，预计将在 2026 年第一季度末开始逐步出货。印尼工厂一期产能主要供应美国大客户，主要生产导尿管和吸引连接管，后续可能会根据市场需求增加麻醉类产品如喉罩、气管插管等产品。印尼工厂正式投产后，预计将对公司外销订单量的增长带来积极的推动作用。

印尼工厂投产后，公司将根据海外工厂的实际生产成本，在保持原有产品毛利率水平不变的基础上，和客户协商确定海外工厂产品的出厂价格。预计转海外生产不会对产品毛利率产生较大影响。

2、公司高毛利产品目前的占比情况以及未来预期。

近年来，公司高毛利产品的收入占比逐年提升，目前高毛利产品占整体营业收入的比例已突破 20%，预计未来将进一步提升。

2023 年以来，公司加大了泌外产品的出海力度，组建专业团队进行海外业务拓展，通过专业研讨会、沙龙会等进行产品精准推介，取得较为明显的成效，近 2年泌外产品外销收入持续实现高速增长。同时，随着公司海外大客户定制化项目的不断落地，海外业务产品结构不断优化，高毛利产品占比不断提升，带动公司海外业务综合毛利率不断提升。

目前公司在研的产品以高附加值、高毛利产品为主，随着新产品的不断上市，未来公司产品结构和业务结构都将进一步优化，公司高毛利产品的占比有望持续提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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