浙江鼎力诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浙江鼎力

(603338)

总市值：279.10亿

PE(静)：14.69

PE(2026E)：12.69

总股本：5.06亿

PB(静)：2.35

利润(2026E)：21.99亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.62%，生意回报能力强。去年的净利率为22.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.94%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.85%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为54.6%/39.2%/32.3%，净经营利润分别为18.67亿/16.29亿/18.99亿元，净经营资产分别为34.2亿/41.59亿/58.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.19/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.23亿/15.14亿/29.16亿元，营收分别为63.12亿/77.99亿/85.75亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到4%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.65，其中净金融资产37.53亿元，预期净利润21.99亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年经营情况介绍

答：毛利率能够做到保持稳定，主要是因为公司产品型号多，且通过灵活调配市场及不断优化产品结构、提升新产品销量和比重等方式来抵消一部分外部环境的不利影响。

问2025 年公司汇兑损益情况如何？

2025 年，公司全年汇兑收益为 3,830.23 万元。

问公司在海外市场竞争优势有哪些？

公司在海外市场的竞争优势主要体现在一、公司沉淀行业多年，具有敏锐的市场洞察力和高度的前瞻性，了解不同国家法律法规、使用要求及产品需求，通过在海外设立分/子公司，组建本土团队因地制宜地实施营销策略；二、公司产品矩阵完善，并不断推出高附加值、差异化新产品，适配多种应用场景，并有效应对海外客户对于节能减排、清洁生产等方面的高要求；三、公司拥有业内自动化、智能化水平领先的“未来工厂”，结构件自制率高，可有效把控品质，产品流通性优。

问国内外市场整体需求情况如何？

海外市场总体需求稳定，除成熟市场的更替需求外，一些新兴市场也表现不错的市场发展势头。国内市场长期看新增及置换需求依然持续。公司产品型谱齐全，新品储备较多，能满足不同市场客户需求。

问公司目前产能利用率情况怎么样？生产状态如何？

公司产线均按正常节拍运行，有序排产，目前生产发货节奏较快。

问公司研发创新能力强，未来研发方向会有哪些侧重点？

公司始终将研发创新视为企业发展核心竞争力。2025 年，公司研发投入 29,110.44 万元，同比增长 13.75%。公司在通用款基础上推出“高空作业平台+机器人”系列，已有如船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、玻璃吸盘车、模板举升车等产品。公司还在业内首推“油改电”技术服务，解决客户柴动臂式出租难的困境，帮助客户有效盘活设备资产，有效助力机队电动化改革进程。

未来公司新产品将不断探索融合电动化、绿色化、数字化、无人化发展方向的最新前沿技术，针对不同应用场景，增加无人化设备的研发，拓展全新差异化高空作业应用场景和领域。公司也将不断推动产品在新技术领域的迭代升级，致力于为客户提供更优质、更贴合场景的产品与服务。

问高空作业平台+机器人差异化产品的推出契机及市场前景？

公司基于在智能制造方面的技术研发优势，针对船舶、隧道、建筑等多个细分领域现存的人工作业痛点，采用机器替代的模式，实现安全、环保、高效地作业。公司现推出的如在船舶修造领域推出船舶喷涂、除锈机器人，实现喷涂、除锈全自动作业；在隧道工程建设中推出大、中、小全高度打孔机器人，实现精准定位、自动打孔、自动吸尘、路轨两用。这些差异化产品的推出，使得此类特定场景作业在质量管控、效率提升、安全保障、绿色环保等方面相较传统人工作业均实现较大幅度提升。公司重视并看好高空平台+机器人系列产品的市场前景，将持续关注市场需求，稳步拓展产品矩阵与市场布局。

问今年公司是否有信心继续实现稳健地增长？

公司已在产品研发、产能规划、制造技术、市场开拓等方面做好了较为充分的准备，一方面将继续加强高附加值、电动化、差异化新产品研发，持续优化产品结构；另一方面将灵活推动全球市场发展，积极拓展销售渠道，多点开花，不断提升高附加值、差异化产品销售比例，努力寻求新的业绩增长点。公司利润受产品结构、客户结构、市场结构及汇率波动、关税等因素综合影响。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浙江鼎力的合理估值约为80.19元，该公司现值55.12元，现价基于合理估值有45.49%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浙江鼎力需要保持4.00%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师WayneFung对其研究比较深入（预测准确度为81.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

21.18
2027E

23.79
2028E

26.04

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

14.61%
利润5年增速

23.85%

--
营收5年增速

23.73%

--
净利率

22.14%
销售费用/利润率

16.31%
股息率

2.26%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.34%
有息资产负债率(%)

5.44%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

185.54%
存货/营收(%)

32.71%
经营现金流/利润(%)

69.10%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.52%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-11.62%
流动比率

2.61%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

52.82%
货币资金/流动负债(%)

148.67%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

19.76%
应收账款/利润3年变动比例(%)

3.92%
存货/营收环比(%)

-3.32%
在建工程/利润(%)

28.66%
在建工程/利润环比(%)

0.04%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

7.59%
经营性现金流/利润(%)

69.10%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李怡文邹立虎李曾卓卓

景顺长城景盛双息收益债券A

4038791
韦钰

汇丰晋信双核策略混合A

2061024
杨明

华安策略优选混合A

1923233
王东杰

建信臻选混合

1822701
董晗李怡文邹立虎

景顺长城景颐招利6个月持有期债券A

1185657

更多>

行业相对指标