浙江鼎力诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浙江鼎力

(603338)

总市值：258.24亿

PE(静)：13.59

PE(2026E)：11.87

总股本：5.06亿

PB(静)：2.18

利润(2026E)：21.74亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.62%，生意回报能力强。去年的净利率为22.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.94%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.85%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额28.60亿元，累计分红总额24.68亿元，分红融资比为0.86。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为54.6%/39.2%/32.3%，净经营利润分别为18.67亿/16.29亿/18.99亿元，净经营资产分别为34.2亿/41.59亿/58.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.19/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.23亿/15.14亿/29.16亿元，营收分别为63.12亿/77.99亿/85.75亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招银国际的WayneFung预测准确率为81.37%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是79.86元，公司股价距离该估值还有56.59%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为11.09%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.15，其中净金融资产37.53亿元，预期净利润21.74亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2026 年第一季度经营情况介绍

答：公司今年第一季度营收同比实现较好增长主要系受益于市场需求驱动，公司加大全球市场销售力度，积极拓展销售渠道，多点开花，持续推动对全球市场更深更广的覆盖；同时公司充分利用自身研发创新优势，持续优化产品结构，不断加大高附加值、差异化新产品销售力度。

问公司 2026 年一季度净利率 18.43%，环比有所提升，但同比下滑较多的原因是？

今年一季度受汇率波动影响较大，汇兑损失对净利率影响近 6 个百分点，去年一季度有汇兑收益，如果剔除汇率波动影响，今年一季度净利率将高于去年同期。

问公司一季度毛利率波动的主要原因是什么？

公司一季度毛利率同比下滑 6.75 个百分点，主要是受关税、汇率波动影响，2026 年一季度关税税率较上年同期有所提升。

问能否简单介绍公司推出太空舱产品的契机及其优势有哪些？

公司结合自身研发制造优势，深度挖掘文旅产业转型升级中面临的建设周期长、生态影响、使用场景单一等痛点，推出太空舱系列产品，为其提供绿色、经济、差异化的解决方案。鼎力太空舱产品采用剪叉式高机底盘结构与安全控制系统，保障整舱升降、旋转及静置全时段稳定；搭载直流伺服升降旋转机构，实现高度可调与 360°连续旋转，打破固定视角限制，打造沉浸式动态观景体验；配套光伏发电系统与储能单元，具备离网运行能力，适配偏远场地部署。多项源自高空作业领域的成熟技术，整合落地至居住空间场景，重塑产品核心价值，形成安全稳定、灵活适配、低碳节能的差异化核心优势。

问目前海外市场需求如何，公司海外市场销售策略是怎么样的？

目前海外市场总体需求稳定，除成熟市场的更替需求外，一些新兴市场也表现不错的市场发展势头。公司聚焦海外市场，通过设立分/子公司、组建本土服务团队等方式，加快服务响应速度，提高客户满意度。同时，公司深入挖掘客户潜在需求，不断进行自主创新，满足客户差异化需求。

问国内市场竞争日益激烈，公司如何应对？

公司致力于为客户提供高品质、差异化产品及优质的售后服务，帮助客户提升其租赁市场竞争力及盈利能力，并在巩固原有客户的基础上不断开拓新客户。在产品方面，公司在原有通用设备的基础上已推出了高空作业平台+机器人系列的无人化产品，由载人登高作业逐步转变成高空作业平台叠加机器人的模式实现高处作业。在服务方面，公司是国内首家将所有系列高空作业平台产品质保期提升至 3 年的企业，并建立有多渠道全方位的售前、售中和售后服务，持续优化客户体验。在技术方面，公司在业内首推“油改电”技术服务，鼎力柴动臂式只需将柴动模块全套更换为电动模块即可变更为电动款，解决了柴动臂式出租难的困境，帮助客户有效盘活设备资产，有效助力机队电动化改革进程。

问可否简单介绍公司未来研发方向是怎么样的？

公司将自主研发及科技创新作为长期稳健发展的核心推动力，重视产品创新对可持续发展的推动作用，不断探索融合电动化、智能化、差异化发展方向的最新前沿技术，在通用款基础上推出高空作业平台+机器人系列，针对不同应用场景，增加无人化设备的研发，拓展全新差异化高空作业应用场景和领域，目前已推出如船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、玻璃吸盘车、模板举升车、太空舱等产品。未来，公司研发方向依旧聚焦于电动化、智能化、差异化高空作业平台新产品，通过持续挖掘终端市场需求，拓展新的应用场景，致力于为客户提供更优质、更贴合场景的产品与服务。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招银国际WayneFung的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浙江鼎力的合理估值约为79.85元，该公司现值51.00元，现价基于合理估值有56.58%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浙江鼎力需要保持2.90%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师WayneFung对其研究比较深入（预测准确度为81.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

21.18
2027E

23.79
2028E

26.04

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

14.61%
利润5年增速

23.85%

--
营收5年增速

23.73%

--
净利率

22.14%
销售费用/利润率

16.31%
股息率

2.26%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.34%
有息资产负债率(%)

5.44%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

185.54%
存货/营收(%)

32.71%
经营现金流/利润(%)

69.10%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.52%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-11.62%
流动比率

2.61%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

52.82%
货币资金/流动负债(%)

148.67%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

19.76%
应收账款/利润3年变动比例(%)

3.92%
存货/营收环比(%)

-3.32%
在建工程/利润(%)

28.66%
在建工程/利润环比(%)

0.04%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

7.59%
经营性现金流/利润(%)

69.10%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李怡文邹立虎李曾卓卓

景顺长城景盛双息收益债券A

4038791
韦钰

汇丰晋信双核策略混合A

2061024
杨明

华安策略优选混合A

1923233
王东杰

建信臻选混合

1822701
董晗李怡文邹立虎

景顺长城景颐招利6个月持有期债券A

1185657

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行业相对指标