星德胜科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

星德胜科技

(603344)

总市值：43.11亿

PE(静)：24.83

PE(2026E)：--

总股本：1.95亿

PB(静)：1.97

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.3%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额9.33亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.13。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.4%/27.4%/18.8%，净经营利润分别为1.95亿/1.99亿/1.74亿元，净经营资产分别为4.61亿/7.24亿/9.23亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.18/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.25亿/4.37亿/4.26亿元，营收分别为20.54亿/24.54亿/25.73亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年整体业绩的情况以及净利润同比下滑的主要原因是什么？

答：尊敬的投资者，您好！2026 年上半年，公司营收实现稳步增长。2026 年 1-6 月，实现营业收入 13.25 亿元，同比增长 8.35%；归属于上市公司股东的净利润 6,798.64 万元，同比下降 24.85%。

本期净利润同比下滑，主要原因如下

① 行业市场竞争加剧，公司实施以价换量策略，产品销售均价有所落；

② 部分上游原材料价格上行，挤压产品盈利空间；

③ 子公司星德胜智能电气厂房折旧较上年同期有所增加； ④ 本期财务费用同比上升，主要受汇率波动影响，汇兑损失增加。

后续公司将多措并举改善盈利水平，加大高毛利率产品销售占比、持续优化成本结构、提升整体运营效率等。感谢您的关注！

2、越南项目后续还需要投入的资金总额大概是多少？公司计划通过哪些方式筹措项目后续所需资金？

尊敬的投资者，您好！越南项目后续资金投放规模，将结合全球市场环境、下游客户订单需求、行业景气度及项目实际建设进度综合研判、动态规划。

当前越南项目投入资金主要来源于公司自有经营现金流；同时公司2025年度未实施现金分红，留存收益可充分保障越南基地扩产投入及日常主业周转。感谢您的关注！

3、越南公司产能满负荷运转了吗？经营业绩怎么样

尊敬的投资者，您好！越南基地产线持续爬坡，逐步释放产能，贡献增量。2026年1-6月越南子公司实现营业收入1.19亿元，实现净利润730.26万元。感谢您的关注！

4、董事长好！近期大火的机器鸭，每台用15个电机。请问对公司下游需求是否构成利好？公司有无适配的产品、技术储备或相关布局？

尊敬的投资者，您好！公司产品包括交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机三大类型，主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并已同步发展至电动工具、园林工具、个人护理、新能源汽车等其他终端应用领域。

公司现有产品无法直接用于机器鸭（Microduck）的关节驱动。

公司目前已在无刷直流电机领域积累了丰富制造经验，未来，公司将在持续巩固和提升公司产品在现有应用领域的市场占有率的基础上，密切关注其他新兴领域的技术和产业发展动态，力求在其他应用领域寻找新的突破。感谢您的关注！

5、请问董事长，公司多次强调受市场竞争影响采取降价销售的策略，影响利润率，但公司是全球市占率第一的微特电机企业，市场竞争压力这么大吗，竞争对手有哪些？

尊敬的投资者，您好！公司清洁电器主吸力电机在该细分领域处于龙头地位，但行业参与者较多、供给充足，下游客户议价能力较强，竞争压力客观存在。公司采取以价换量策略，巩固客户、抢占新品市场，因此部分产品降价，对利润率形成挤压。公司将持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，改善盈利能力。感谢您的关注！

6、您好，请问四川星圣锦公司经营业绩如何？

尊敬的投资者，您好！该主体尚处在产能爬坡、客户拓展阶段，暂未形成大规模营收贡献，现阶段对公司整体业绩影响较小。公司将持续推进汽车电机业务落地。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，星德胜科技的合理估值约为--元，该公司现值22.16元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

星德胜科技需要保持18.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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分析师丁科翔对其研究比较深入（预测准确度为52.60%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.29%
利润5年增速

3.76%

--
营收5年增速

9.27%

--
净利率

6.74%
销售费用/利润率

14.45%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

37.66%
有息资产负债率(%)

0.84%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

313.15%
存货/营收(%)

24.24%
经营现金流/利润(%)

156.44%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.12%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.00%
流动比率

2.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

46.15%
货币资金/流动负债(%)

248.83%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

17.10%
应收账款/利润3年变动比例(%)

29.45%
存货/营收环比(%)

16.41%
在建工程/利润(%)

49.55%
在建工程/利润环比(%)

0.18%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

15.42%
经营性现金流/利润(%)

156.44%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
马芳

国金智享量化选股混合A

120500
杨坤

万家国证2000ETF

65900
邓童

招商中证2000增强策略ETF

64300
苗梦羽

国泰中证全指家用电器ETF

49200
姚加红

国金智远量化选股混合A

32900

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行业相对指标