星德胜诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

星德胜

(603344)

总市值：39.02亿

PE(静)：22.48

PE(2026E)：--

总股本：1.95亿

PB(静)：1.76

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.3%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额9.33亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.13。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.4%/27.4%/17.8%，净经营利润分别为1.95亿/1.99亿/1.74亿元，净经营资产分别为4.61亿/7.24亿/9.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.18/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.25亿/4.37亿/4.66亿元，营收分别为20.54亿/24.54亿/25.73亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍一下今年三季度整体业绩的情况。

答：2026年1-9月，公司实现营业收入为20.86亿元，同比增长9.20%，归属于上市公司股东的净利润10,206.26万元，同比下降23.70%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,467.98万元，同比下降25.78%。

第三季度，公司实现营业收入76,100.33万元，同比增长10.71%，归属于上市公司股东的净利润3,407.63万元，同比下降21.31%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,214.03万元，同比下降21.73%。

公司第三季度营收略有增长，净利润下降，主要系以下内部及外部原因所致

① 行业市场竞争加剧，公司实施以价换量策略，产品销售均价有所落；

② 部分上游原材料价格上行，挤压产品盈利空间；

③ 本期财务费用同比上升，主要受汇率波动影响，汇兑损失增加。

后续公司将多措并举改善盈利水平，加大高毛利率产品销售占比、持续优化成本结构、提升整体运营效率等。感谢您的关注！

2、关于公司业绩增收不增利，行业竞争加剧。存货、应收同步走高，公司有什么对策？

目前行业竞争加剧，公司为稳定客户及市场份额，部分产品采取以价换量策略，叠加上游原材料价格上涨，海外基地爬坡等因素，呈现增收不增利。存货、应收上升主要源于业务增长、前置备货保障订单交付。后续公司将继续优化产品结构，强化应收账款管理，优化订单及备货策略，加快存货周转，兼顾盈利质量与现金流。感谢您的关注！

3、请问公司未来的发展规划是什么？

公司采用“核心业务 + 新兴赛道”双轮驱动，一方面巩固清洁电器微特电机高市场份额地位，拓展电动工具、个人护理等场景，加大海外布局；另一方面持续强化三电一体化研发、自动化产线投入，提升产品附加值。同时积极布局新能源汽车热管理电机等新兴领域，拓宽直流无刷电机的应用边界。公司也会持续做好提质增效、营运资金管理，稳健经营。感谢您的关注！

4、汽车零部件开始产生利润了吗？

汽车零部件业务已实现小批量供货，但整体尚处于起步爬坡阶段，业务规模较小，且前期投入较大，暂未实现盈利。公司将持续推进项目落地、产能建设与客户拓展，稳步实现放量，为公司长远发展储备新的业务方向。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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