安井食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

安井食品

(603345)

总市值：256.40亿

PE(静)：18.86

PE(2026E)：14.65

总股本：3.33亿

PB(静)：1.61

利润(2026E)：17.50亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.78%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为8.78%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额62.75亿元，累计分红总额42.84亿元，分红融资比为0.68。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.2%/18.9%/14.2%，净经营利润分别为15.02亿/15.14亿/13.7亿元，净经营资产分别为78.31亿/80.2亿/96.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.1亿/18.61亿/24.32亿元，营收分别为140.45亿/151.27亿/161.93亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的武雨欣预测准确率为87.47%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是93.08元，公司股价距离该估值还有20.99%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为20.48%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.64，其中净金融资产52.72亿元，预期净利润17.5亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括交银施罗德基金的杨金金，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为76.94亿元，已累计从业6年146天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：半年度新零售及电商渠道高增长的原因是什么？

答：新零售及电商渠道作为去年增速最快的渠道，公司延续经验并持续精进，进一步强化产品策略，精心挑选适合线上推广的品类与区域，明确与经销商体系在产品和价格带上的区隔，并严格落实价格管控。同时，各平台基于自身特性制定差异化运营策略，叠加电商组织能力的持续提升，为渠道增长提供了有力支撑。　　得益于上述策略的有力执行，电商渠道在抖音、快手等平台保持高速增长，世界杯期间小龙虾品类亦带来一定增量，新零售渠道中的盒马同样实现了较快增速。以上因素共同推动了上半年新零售及电商渠道的高增长。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司武雨欣的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，安井食品的合理估值约为93.07元，该公司现值76.93元，现价基于合理估值有20.98%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

安井食品需要保持14.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师武雨欣对其研究比较深入（预测准确度为87.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

16.73
2027E

19.73
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.77%
利润5年增速

17.44%

--
营收5年增速

18.37%

--
净利率

8.45%
销售费用/利润率

71.04%
股息率

1.54%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

39.93%
有息资产负债率(%)

4.25%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

55.47%
存货/营收(%)

22.70%
经营现金流/利润(%)

170.44%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
流动比率

3.44%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

94.82%
货币资金/流动负债(%)

367.28%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

28.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

17.47%
存货/营收环比(%)

20.92%
在建工程/利润(%)

30.37%
在建工程/利润环比(%)

-0.98%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

19.80%
经营性现金流/利润(%)

170.44%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孙浩

汇添富中证主要消费ETF

2805200
杨金金

交银趋势混合A

1859529
胡文伯

易方达裕鑫债券A

1817479
陈涛

中庚价值先锋股票

1523994
朱少醒

富国天惠成长混合(LOF)A

1500000

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行业相对指标