安乃达

(603350)

总市值：40.67亿

PE(静)：35.35

PE(2026E)：--

总股本：1.16亿

PB(静)：2.97

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.74%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为240.4%/24.2%/43.3%，净经营利润分别为1.48亿/1.1亿/1.14亿元，净经营资产分别为6136.4万/4.55亿/2.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.08/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.6亿/-1.16亿/-6115.67万元，营收分别为14.27亿/15.28亿/20.04亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司境外业务同比下滑，如何判断海外市场趋势？

答：尊敬的投资者您好！2025年度公司境外业务主要来源于电助力自行车（eBike）使用的中置电机、减速轮毂电机、控制器、传感器等成套电驱动系统，该业务收入又分为直接出口销售和通过国内整车厂实现间接出口销售，最终eBike整车均在境外销售，近年来，公司该eBike用电驱动系统业务收入一直在稳步增长，2025年公司eBike用电驱动系统业务收入同比实现增长12.80%。随着海外市场库存的逐步去化，相关市场已于2025年下半年呈现暖态势，我们对海外业务的中长期发展持谨慎乐观态度。 值得特别关注的是，公司直接出口业务毛利率高达46.74%，是境内的4倍以上，以不足12%的收入贡献了逾三分之一的整体毛利，是公司利润结构的重要优化力量。公司正坚定推进全球化战略，通过越南工厂面向欧美市场灵活交付，通过匈牙利欧洲服务总部深度服务欧洲高端客户，全球化产能与服务网络的持续完善将为境外业务升提供坚实基础。感谢您的关注。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，安乃达的合理估值约为--元，该公司现值34.91元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

安乃达需要保持32.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李子俊对其研究比较深入（预测准确度为78.63%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    6.73%
  • 利润5年增速
    7.09%
    --
  • 营收5年增速
    21.12%
    --
  • 净利率
    5.69%
  • 销售费用/利润率
    35.43%
  • 股息率
    0.87%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    30.78%
  • 有息资产负债率(%)
    3.96%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    416.30%
  • 存货/营收(%)
    11.80%
  • 经营现金流/利润(%)
    -1.26%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.61%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -7.06%
  • 流动比率
    2.04%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    22.49%
  • 货币资金/流动负债(%)
    107.57%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    12.23%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    12.73%
  • 在建工程/利润(%)
    8.90%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -21.62%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    11.71%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -1.26%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 解锐
    南方大数据300指数A
    53600
  • 马浩然
    平安中证汽车零部件主题ETF
    55
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