水星家纺诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

水星家纺

(603365)

总市值：56.94亿

PE(静)：15.52

PE(2025E)：14.03

总股本：2.63亿

PB(静)：1.89

利润(2025E)：4.06亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.75%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为9.39%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到9.9%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年以来公司出大单品战略，经过近一年发展，公司对大单品战略的评价以及后续运营打法的新规划是什么？

答：公司每年都有主推的单品，但今年是以高度聚焦的方式推大单品，上半年推出人体工学枕和雪糕被两款具备科技属性的大单品，下半年目前推出了科技类产品泡芙鹅绒被、胶原蛋白蚕丝被、闪睡被，将在线下渠道推广。

由于大单品品类具有规模化、高曝光、持续迭代能力强的特点，大单品除自身销售外，作为流量入口会拉动相关品类增长，针对大单品投放效果会外溢到同类产品，放大协同效应，带动品类销售体量。公司大单品战略会继续贯彻下去，同时结合公司特点，在大单品和全品类两个矩阵维度进行研发创新，打造大单品系列群。通过老款促销、新款技术加持、PRO版高端定位做品牌势能，在每个系列上形成价格带梯度布局。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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