九洲药业

(603456)

总市值：134.37亿

PE(静)：22.17

PE(2025E)：15.18

总股本：8.95亿

PB(静)：1.52

利润(2025E)：8.85亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.01%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额51.02亿元，累计分红总额17.48亿元，分红融资比为0.34。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到19.4%，能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请展开说明公司2024年度、2025年一季度业绩情况

答：2024年度公司实现归属于上市公司股东净利润6.06亿元，较上年同期减少41.34%，业绩下滑主要原因如下面对错综复杂的国际政治经济格局，2024年度CDMO行业整体业绩波动较大；宠物药终端业务销售不及预期，致使CDMO业务营收及利润均有所下滑；2024年度公司原料药的价格受行业下行周期影响，其中抗感染类产品近几年价格持续处于低位，中枢神经类产品价格阶段性波动，对业绩影响较大；2024年度公司计提资产减值2.35亿元。

2025年一季度公司实现归属于上市公司股东净利润2.5亿元，较上年同期增长5.68%。2024年年底CDMO行业整体趋势向好，2025年一季度公司业务订单稳步增长，CDMO板块保持20%的增速。同时，原料药的下滑幅度缩窄，价格稳中有升。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，九洲药业的合理估值约为--元，该公司现值15.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

九洲药业需要保持19.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为63.21%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    9.14
  • 2026E
    9.52
  • 2027E
    9.73
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    6.01%
  • 利润5年增速
    21.11%
    --
  • 营收5年增速
    20.67%
    --
  • 净利率
    11.76%
  • 销售费用/利润率
    16.48%
  • 股息率
    2.39%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    3.69%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    217.60%
  • 存货/营收(%)
    32.04%
  • 经营现金流/利润(%)
    163.61%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.34%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -6.52%
  • 流动比率
    3.15%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    113.29%
  • 货币资金/流动负债(%)
    261.98%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    10.32%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    99.22%
  • 存货/营收环比(%)
    -14.27%
  • 在建工程/利润(%)
    254.93%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -1.35%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -3.68%
  • 经营性现金流/利润(%)
    163.61%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 葛兰
    中欧医疗健康混合A
    17814706
  • 胡洁
    华宝中证医疗ETF
    17317729
  • 王高
    中邮中证500指数增强A
    67000
  • 贺雨轩
    天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起联接A
    9600
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行业相对指标

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