巨星农牧诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

巨星农牧

(603477)

总市值：96.10亿

PE(静)：18.53

PE(2025E)：27.22

总股本：5.10亿

PB(静)：3.22

利润(2025E)：3.53亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.17%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.08%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在当前形势下，公司是否仍能坚守年初制定的5元/斤的成本目标？

答：尊敬的投资者，您好！公司持续聚焦生猪养殖业务主航道，在安全经营的同时保持高质量发展，在持续提高养殖效率和降低养殖成本基础上，继续推动实现公司年度经营计划目标。感谢您的关注！

二、请公司领导对各版块盈亏情况做个拆分。请问三季度对应的生猪养殖完全成本是多少，完全成本反弹的主要原因是什么，公司是否有对生猪计提存货减值？

尊敬的投资者，您好！公司生猪养殖业务的完全成本主要受到养殖成本、费用摊销等综合因素影响可能出现波动变化，公司将持续通过效率提升进一步推动成本改进。公司根据企业会计准则要求开展减值计提工作。感谢您的关注！

三、管理层您好，第三季度的亏损幅度超出了市场预期。请问，此次单季度亏损的具体原因是什么？

尊敬的投资者，您好！公司生猪养殖业务第三季度出现亏损主要系商品猪销售价格下降所致。感谢您的关注！

四、尊敬的领导，上午好！作为中小投资者，有以下问题1、三年报显示，公司业绩较去年同期大幅下滑并出现单季亏损，能否分析一下原因？2、公司发行的10亿元可转债尚有9亿元未实现转股，还有2年多就要到期了，如果是最终全部转股和如果是到期全部还钱，请问对公司有何利弊？公司会采取哪些举措推动可转债到期兑付或转股？

尊敬投资者，您好！公司持续聚焦生猪养殖业务主航道，合理筹划安排公司经营所需资金，推动和保持公司高质量发展，依法依规运用“现金分红、股份购、投资者关系管理”等方式提升公司投资价值，积极提升报投资者能力和水平，通过与全体股东共享公司经营发展成果来提升投资者获得感，增进投资者对巨星农牧的认知与支持。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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