翔港科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

翔港科技

(603499)

总市值：61.21亿

PE(静)：52.64

PE(2026E)：34.97

总股本：4.24亿

PB(静)：6.61

利润(2026E)：1.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.87%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-0.03%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/8.7%/13.9%，净经营利润分别为1964.06万/7947.18万/1.29亿元，净经营资产分别为8.31亿/9.09亿/9.33亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.25/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.98亿/2.26亿/2.49亿元，营收分别为6.94亿/8.85亿/10.35亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.93，其中净金融资产1.84亿元，预期净利润1.75亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次投资者交流会中，投资者重点关注的及公司的回复要点如下：

答：1、您好，我注意到贵公司在2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频放。请问在2025年的业绩说明会中，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频放，以便投资者更充分地了解会议内容？感谢您的解。

您好！建议知悉。公司高度重视投资者关系工作，将结合上交所等规范性要求及公司实际情况，不断提升与投资者互动的便捷性，具体交流形式请以公司披露的相关公告为准。谢谢关注！

2、请问目前公司现金流状况如何？

您好！根据公司已披露的《2026年第一季度报告》，截至2026年3月，公司现金流充裕。谢谢关注！

3、请问您如何看待行业未来的发展前景？

您好！公司自成立至今一直专注、深耕日化、烟包、食品、保健品等包装领域，通过历年的研发投入及技术积累，已经形成了包装印刷（外包材）、包装容器（内包材）、化妆品各业务板块的联动协同效应。随着我国国民经济的不断发展，人民生活水平的不断提高，我们对公司所处行业的未来发展始终充满信心，我们也将继续以“包装让生活更美好”为企业使命，对外不断拓展市场，立足国内，放眼世界，对内提升管理，注重品质，提高效率，以良好的业绩报投资者。谢谢关注！

4、（1）公司2025年业绩呈现高增长，请问驱动业绩增长的原因是什么？（2）请问2025年公司烟包业务发展如何？

您好！（1）对外，公司持续进行市场开拓，努力拓展新客户，包装业务整体表现良好；对内，公司不断提升管理水平，提升经营效率与产品质量，加强成本费用管控。内外结合，公司业绩延续高增长。（2）经过几年发展，烟包业务有了比较大的发展，公司已经服务于上海烟草集团有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司、浙江中烟工业有限责任公司、福建中烟工业有限责任公司、江西中烟工业有限责任公司、广西中烟工业有限责任公司、贵州中烟工业有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司、陕西中烟工业有限责任公司等烟草公司，为未来业务发展奠定了基础。谢谢关注！

5、董总您好。公司2025年度归母净利润同比增长76.89%，但2026年一季度归母净利润却同比下降了25.66%。请问一季度利润波动的核心原因是什么？

您好！一季度利润波动的主要原因为市场竞争加剧，毛利率阶段性承压。公司将继续积极拓展市场，同时，各项降本增效措施正在推进中。谢谢关注！

6、祝总您好。公司2025年净利润大幅增长但拟派发的现金红利总额较2024年有所收窄，请问公司在分红方案的制定上，主要基于怎样的考量？未来公司如何平衡分红与业务扩张资金需求的关系？

您好！公司处于高质量发展的转型关键阶段，旨在升级产品结构，有设备投入的需求，也有较大的营运资金需求。截至2025年底，公司尚有需偿还的借款，为保障公司正常的日常运营，公司需要留存足额资金以支持业务发展及偿还债务的需求，从而提升公司抵御风险的能力，确保公司平稳运营。

公司将继续秉承为投资者带来长期持续报的经营理念，继续严格按照相关法律法规和《公司章程》的规定，综合考虑与利润分配相关的各种因素，从有利于公司长远发展和投资者报的角度出发，积极履行公司的利润分配政策，与广大投资者共享公司发展的成果。谢谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
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根据中国银河陈柏儒的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，翔港科技的合理估值约为--元，该公司现值14.45元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

翔港科技需要保持39.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师陈柏儒对其研究比较深入（预测准确度为32.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.75
2027E

2.19
2028E

2.63

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

10.86%
利润5年增速

121.59%

--
营收5年增速

16.41%

--
净利率

12.49%
销售费用/利润率

21.16%
股息率

0.37%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

16.37%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

293.60%
存货/营收(%)

10.42%
经营现金流/利润(%)

216.87%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.62%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.37%
流动比率

1.17%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

45.13%
货币资金/流动负债(%)

35.84%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.77%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-81.04%
存货/营收环比(%)

8.83%
在建工程/利润(%)

43.82%
在建工程/利润环比(%)

-2.36%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.76%
经营性现金流/利润(%)

216.87%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
胡昕炜

汇添富消费升级混合A

399920
钱亚婷汤旻玮徐熙宁

中欧小盘成长混合A

235420
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

202100
马翔

汇添富民营活力混合

176600
盛豪孔令烨雷文渊

华泰柏瑞中证2000指数增强A

120000

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行业相对指标