奥普科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥普科技

(603551)

总市值：51.15亿

PE(静)：17.20

PE(2025E)：16.40

总股本：3.90亿

PB(静)：3.89

利润(2025E)：3.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.12%，生意回报能力强。去年的净利率为15.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.49%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为0.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（申万宏源的刘嘉玲预测准确率为82.33%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是13.48元，公司股价距离该估值还有2.85%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.17%。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司简介

答：互动问

Q1公司半年报称发布了浴霸的新品，具体是什么样的产品，目前销售情况如何？

2025年上半年，公司以“功能创新”为核心，突破浴霸使用的时间、空间限制，覆盖更多人群，赋予浴霸全新品类价值，让产品从“浴室刚需”升级为 “情绪场景好物”。首次将高灵敏度I人体感应系统引入浴霸核心模块，推出了“SMRT智能人感浴霸”，人感自动除臭、换气、照明、I恒温暖，真正实现“人来即开、人走即关”。该款新品浴霸自2025年4月下旬首发上市以来表现亮眼，线上一小时登顶浴霸品类新品榜第一名，截至2025年6月底销售量突破5万台，消费者认可度较高。感谢您的关注！

Q2董事长您好！房地产市场下行，贵司工程渠道上半年收入情况如何？

2025年上半年，公司工程渠道始终坚持“高质量收入”与“差异化产品竞争”策略，通过严格的项目风险管控，保障工程款项收稳定，确保业务健康可持续发展。上半年，受市场大环境影响，工程渠道收入同比降幅较大，约为40%；但在此期间，公司亦实现战略突破，成功进驻一批信用资质优良的头部房地产企业，完成高端样板间合作签约，并通过战略性推广，实现高毛利产品线销售占比提升，为后续业务复苏奠定基础。感谢您的关注！

Q3公司拟进行半年度分红0.3元/股，想进一步了解公司后续具体的分红安排与规划。

2025年半年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利3.0元（含税），不实施送股和资本公积转增股本。该预案已通过公司第三届董事会第二十一次会议审议，尚需提交2025年9月10日公司临时股东大会审议，审议通过后方可实施。

公司始终立足长期稳健经营与高质量发展，高度重视对股东报的稳定性与持续性。结合自身经营状况、盈利能力及财务水平，公司已制定并披露《未来三年分红报规划（2024-2026年）》。目前公司运营资金储备充足，在保障日常生产经营资金需求的前提下，将持续按照分红规划落实分红举措，切实报广大投资者的支持。感谢您对公司的关注！

Q4刘总，公司上半年收入同比下降4.9%，但扣非净利润同比增长12%，主要原因是什么？

主要得益于公司降本增效战略的有效推进，费用管控成效显著。其中，人力成本同比减少约1,800万元，广告推广费用同比减少约2,000万元，成本端的优化有效对冲了收入波动影响，推动扣非净利润实现增长。

Q5方总好，祝贺公司上半年在比较差的大环境下，取得了良好业绩。我想问的是，展望后面几个季度，公司预计营收利润将有怎样的变化？另外浴霸现在竞争也挺激烈，各个大厂也都在做，请问公司有什么应对措施呢？“内卷”对公司有何影响？谢谢。

公司当前处于业务稳健推进与市场深度耕耘的关键阶段，各项经营策略正严格按照既定规划落地执行。公司将持续密切跟踪宏观经济走势及行业市场动态，全面考量原材料价格波动、下游市场需求变化、新业务拓展进度等内外部核心影响因素，通过深化内部运营管理优化、强化降本增效措施落地等方式，保障整体经营的稳定性与可持续性。根据信息披露公平性、准确性及完整性的监管要求，在相关财务数据未经规范核算与审计程序前，公司暂无法对后续季度营收、利润变动情况提供具体预测。公司将严格遵循交易所信息披露相关规定，在定期报告中及时、准确披露财务数据及经营状况，敬请投资者关注公司后续公告。

针对浴霸市场竞争加剧及头部企业入局的行业态势，公司已制定并实施多维度应对策略。在研发创新方面，持续加大研发资源投入，聚焦产品功能差异化与技术壁垒构建，推动核心技术成果转化，提升产品市场竞争力；在市场拓展方面，积极开拓三四线城市下沉市场及海外新兴市场，挖掘增量需求，优化市场布局，稳步提升市场份额；在品牌建设方面，整合线上线下营销资源，强化品牌核心价值传播，提升品牌知名度与美誉度，增强消费者品牌认同感与忠诚度；在成本控制方面，深化供应链精细化管理，与核心供应商建立长期战略合作伙伴关系，降低采购成本；同时推进生产制造环节智能化升级，提升生产效率，优化单位生产成本。

行业“内卷”在带来挑战的同时，也为公司发展创造了机遇。从挑战端看，“内卷”加剧市场竞争强度，对公司市场份额维持及销售策略制定构成一定压力；从机遇端看，“内卷”倒逼公司加速核心竞争力提升，推动技术创新与产品迭代升级，强化产品品质与服务能力，优化内部运营效率，以更贴合市场需求的产品与服务巩固竞争优势，实现可持续发展。未来，公司将持续关注市场动态，灵活调整经营策略，力争在激烈的市场竞争中实现稳健发展，为全体股东创造更大价值。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源刘嘉玲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，奥普科技的合理估值约为13.48元，该公司现值13.11元，现价基于合理估值有2.84%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

奥普科技需要保持10.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘嘉玲对其研究比较深入（预测准确度为82.32%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.16
2026E

3.40
2027E

3.66

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

17.11%
利润5年增速

3.45%

--
营收5年增速

2.49%

--
净利率

15.98%
销售费用/利润率

111.78%
股息率

5.46%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.66%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

42.51%
存货/营收(%)

8.15%
经营现金流/利润(%)

115.17%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.64%
流动比率

1.97%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

94.50%
货币资金/流动负债(%)

230.18%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-90.20%
存货/营收环比(%)

3.11%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.64%
经营性现金流/利润(%)

115.17%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
何杰

平安低碳经济混合A

15000000
王君正

华夏回报混合A

2369300
陈颖张展华

金鹰红利价值混合A

1970000
陈晓赵超

太平丰和一年定开债券发起式

1700000
陈颖

金鹰科技创新股票A

1330000

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行业相对指标