奥普科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥普科技

(603551)

总市值：35.58亿

PE(静)：11.97

PE(2026E)：13.39

总股本：3.85亿

PB(静)：2.77

利润(2026E)：2.66亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为18.43%，生意回报能力极强。去年的净利率为15.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为0.48%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.09亿元，累计分红总额18.23亿元，分红融资比为3。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为124.5%/145.6%/123.4%，净经营利润分别为3.12亿/2.98亿/2.93亿元，净经营资产分别为2.51亿/2.05亿/2.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.14/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.74亿/-2.61亿/-2.38亿元，营收分别为19.96亿/18.66亿/18.74亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.1，其中净金融资产6.11亿元，预期净利润2.66亿元。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给17.82倍估值对应44.78亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司简介

答：互动问

Q1尊敬的公司管理层，你们好，我关注到今年的中报显示，公司自身经营状况良好，但是财报显示，增加了1700万左右的销售费用、1450万左右的研发费用，和900万左右的管理费用，公司好像在拓展新市场和新产品，能否透露一下新产品的内容和计划，以及制定的基本目标，靴子多久能落地？谢谢！

公司2026年上半年经营费用增加约4,000万元，其中，人力成本同比增加约2,000万元（含股份支付520万元），电商平台费用、安装费、推广费增加720万元，研发模具及开发费增加400万元。公司持续产品迭代升级，2026年上半年产推出冷暖除湿浴霸（新一代空气管家系列），突破传统浴霸仅具备冬季取暖的功能局限，集成制热、制冷、独立除湿、双氧除菌除臭多项能力，构建卫浴空间四季微环境一体化调节能力，进一步丰富公司高端产品矩阵，强化差异化竞争优势。目前海外业务正处于市场开拓与渠道布局的关键阶段，公司正积极推进海外本地代理商团队的合作，由合作代理商负责出口产品的本地化终端销售、安装指导及售后服务，稳步拓展海外市场覆盖面，持续提升奥普品牌的影响力，为后续海外业务增长夯实渠道基础，后续业务进展请关注公司定期报告披露等公开信息。感谢您对公司的关注！

Q2刘总，公司上半年收入同比增长4.04%，但归母净利润同比减少19.31%，主要原因是什么？

主要因公司持续加码研发创新及市场布局，本期经营费用增加约4,000万元，其中，人力成本同比增加约2,000万元（含股份支付520万元），电商平台费用、安装费、推广费增加720万元，研发模具及开发费增加400万元。感谢您对公司的关注！

Q3公司拟进行半年度分红0.25元/股，想进一步了解公司后续具体的分红安排与规划。

2026年半年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利2.5元（含税），不实施送股和资本公积转增股本。该预案已通过公司第四届董事会第三次会议审议，尚需提交2026年9月10日公司临时股东会审议，审议通过后方可实施。

公司始终立足长期稳健经营与高质量发展，高度重视对股东报的稳定性与持续性。结合自身经营状况、盈利能力及财务水平，公司已制定并披露《未来三年分红报规划（2024-2026年）》。目前公司运营资金储备充足，在保障日常生产经营资金需求的前提下，将持续按照分红规划落实分红举措，切实报广大投资者的支持。感谢您对公司的关注！

Q4今年下半年业绩能否稳住？

尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司目前各项业务运营正常，管理层会全力以赴做好经营，夯实业务基础，尽力保持下半年经营平稳。2026年下半年业绩受宏观环境、行业需求、市场竞争等多重外部因素影响，存在不确定性，具体经营数据请以公司后续披露的定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。谢谢！

Q5当前公司现金流状况如何？请刘总介绍一下，谢谢！。

公司目前整体现金流保持稳健，经营活动现金流能够较好覆盖日常营运、分红等资金需求。感谢您对公司的关注！

Q6公司是否会维持大比例分红政策？公司管理层是否有增持或减持公司股份情况？

尊敬的投资者您好，感谢关注。公司分红政策将结合实际经营、现金流、未来业务发展资金需求及相关法律法规、公司章程综合考量，兼顾和平衡股东报与公司发展，具体分红预案以公司公告为准。管理层股份增减持将严格遵守监管规则，如有变动将按规定披露。谢谢！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源刘嘉玲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，奥普科技的合理估值约为13.34元，该公司现值9.25元，现价基于合理估值有44.23%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

奥普科技需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘嘉玲对其研究比较深入（预测准确度为83.70%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.70
2027E

3.19
2028E

3.40

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

18.43%
利润5年增速

12.13%

--
营收5年增速

3.30%

--
净利率

15.64%
销售费用/利润率

100.92%
股息率

4.69%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.11%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

46.70%
存货/营收(%)

9.59%
经营现金流/利润(%)

127.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.05%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

89.80%
货币资金/流动负债(%)

227.88%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.59%
应收账款/利润3年变动比例(%)

2.94%
存货/营收环比(%)

8.67%
在建工程/利润(%)

0.23%
在建工程/利润环比(%)

0.43%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.44%
经营性现金流/利润(%)

127.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
何杰

平安低碳经济混合A

11850000
史彦刚赵鑫淼

太平丰和一年定开债券发起式

1100000
何杰

平安价值优享混合A

850000
刘苏张欢

景顺长城精选蓝筹混合

579900
何杰

平安价值精选混合A

500000

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行业相对指标