健盛集团

(603558)

总市值：31.22亿

PE(静)：9.60

PE(2025E)：8.55

总股本：3.53亿

PB(静)：1.24

利润(2025E)：3.65亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.48%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-15.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额22.75亿元，累计分红总额9.13亿元，分红融资比为0.4。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率5.84%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：美国目前的对等关税政策对公司会产生哪些影响？

答：美国市场是公司的主要市场之一，约占公司收入的四分之一。目前公司绝大部分到美国市场的产品由越南海外基地供应，因此相对来说影响不是很大。目前的经营策略是将部分中国直接出口到美国的订单转移到越南生产，将非美订单转移国内生产。

问公司目前的产能布局情况？

目前，棉袜产品产能约为国内30%、越南70%；无缝产品国内产能占比约60%、越南约40%，越南无缝产能预计明年或后年有望超越国内。

问公司2025年一季度收入有所增长但归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动较大的原因有哪些？

公司本年一季度归属于上市公司股东的净利润同比下滑主要受三方面因素影响首先，去年同期利润基数较高；其次，费用方面，本季度政府补助金额较上年同期有所缩减，同时一季度管理费用同比出现上升；此外，越南各基地为后期订单储备招聘较多员工培训，也对利润带来了一定的影响。

问公司第二、第三季度的订单情况是否受到关税影响？

目前看公司二、三季度订单比较稳定，但目前关税政策存在较大的不确定性，尚需观察相关政策是否对客户下单带来影响。

问公司是否考虑生产线的智能化？

纺织服装行业相对于机械制造等行业来说智能化自动化水平相对低一些。近年来我们也在信息化智能化建设方面持续有一些投入，25年我们将加大相关方面的投入，尝试推进智能化工厂的建设。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国盛证券侯子夜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，健盛集团的合理估值约为14.25元，该公司现值8.84元，现价基于合理估值有61.3%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

健盛集团需要保持2.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师侯子夜对其研究比较深入（预测准确度为80.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    3.40
  • 2026E
    3.88
  • 2027E
    4.41
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    10.48%
  • 利润5年增速
    6.88%
    --
  • 营收5年增速
    7.64%
    --
  • 净利率
    12.62%
  • 销售费用/利润率
    25.71%
  • 股息率
    2.94%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    27.28%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    143.76%
  • 存货/营收(%)
    25.89%
  • 经营现金流/利润(%)
    105.32%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.05%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.92%
  • 流动比率
    1.26%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    27.91%
  • 货币资金/流动负债(%)
    42.06%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -20.44%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -38.26%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.28%
  • 在建工程/利润(%)
    15.36%
  • 在建工程/利润环比(%)
    42.85%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -9.73%
  • 经营性现金流/利润(%)
    105.32%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 姜诚
    中泰星元灵活配置混合A
    9629946
  • 于洋
    天弘云端生活优选混合A
    451600
  • 刘亮
    长信多利混合A
    300000
  • 孟杰
    宏利睿智成长混合A
    232800
  • 闵良超
    汇丰晋信2026周期混合
    151700
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行业相对指标

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