伟明环保诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

伟明环保

(603568)

总市值：371.93亿

PE(静)：13.75

PE(2025E)：12.51

总股本：17.05亿

PB(静)：2.56

利润(2025E)：29.71亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.35%，生意回报能力强。去年的净利率为38.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为12.54%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的任楠预测准确率为83.58%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是33.47元，公司股价距离该估值还有53.39%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为13.66%。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括睿远基金的赵枫，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为124.41亿元，已累计从业10年341天。

详细数据

研究院小巴

关注该公司的核心逻辑文章《伟明环保：业绩爆发期已过》。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司介绍下上半年的经营亮点？

答：公司上半年利润总额持续保持同比增长，主营业务毛利率有所增加，核心业务持续扩张环保业务方面，富锦、陇南和枝江项目投入正式运营，陇南餐厨项目投入正式运营，进一步提升处理业务总规模；临江项目二期实现对外供蒸汽，进一步拓展供热业务；公司与温州龙湾区人民政府及中国移动浙江有限公司温州分公司分别签订协议，探索垃圾焚烧发电项目协同建设智算中心商业模式。装备业务方面，本期新增设备订单总额约35.59亿元，去年同期新增主要设备订单额12.13亿元；伟明装备集团成功开发氧压釜搅拌器、双锅跳汰机，进一步扩充设备销售产品。新能源业务方面，嘉曼公司年产2万金吨富氧侧吹生产线投入试生产，上半年生产2,306含镍金属吨产品，并于7月中旬取得经营销售商业许可；伟明盛青项目上半年生产镍板约4,445吨，完成销售3,526吨，实现营业收入3.85亿元（因联营公司营业收入未并表）。公司各项业务布局成效显著。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券任楠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，伟明环保的合理估值约为33.47元，该公司现值21.82元，现价基于合理估值有53.39%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

伟明环保需要保持4.00%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师任楠对其研究比较深入（预测准确度为83.58%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

29.55
2026E

34.67
2027E

39.70

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

14.34%
利润5年增速

22.43%

--
营收5年增速

28.60%

--
净利率

38.82%
销售费用/利润率

0.78%
股息率

2.45%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

9.93%
有息资产负债率(%)

26.03%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

135.85%
存货/营收(%)

3.39%
经营现金流/利润(%)

89.88%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.36%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

10.93%
流动比率

2.02%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

107.13%
货币资金/流动负债(%)

137.52%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.40%
应收账款/利润3年变动比例(%)

57.17%
存货/营收环比(%)

-59.93%
在建工程/利润(%)

105.98%
在建工程/利润环比(%)

5.51%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.36%
经营性现金流/利润(%)

89.88%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
赵枫

睿远均衡价值三年持有混合A

27000000
饶刚侯振新

睿远稳进配置两年持有混合A

3900000
刘畅畅

华安安华灵活配置混合A

572509
沈悦

中欧永裕混合A

450000
戴计辉

国泰民利策略收益灵活配置混合

14400

更多>

行业相对指标