伟明环保诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

伟明环保

(603568)

总市值：367.16亿

PE(静)：16.58

PE(2026E)：12.88

总股本：17.10亿

PB(静)：2.39

利润(2026E)：28.49亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.83%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为37.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.53%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/13.1%/10.1%，净经营利润分别为20.86亿/27.84亿/23.45亿元，净经营资产分别为175.62亿/212.95亿/233.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.32/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.24亿/22.88亿/23.21亿元，营收分别为60.25亿/71.71亿/62.36亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.8%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.03，其中净金融资产-32.7亿元，预期净利润28.49亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被2位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括睿远基金的赵枫，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为92.04亿元，已累计从业11年155天。

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关注该公司的核心逻辑文章《伟明环保：业绩爆发期已过》。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司展开介绍下全年主要财务数据情况？

答：公司2025年营业收入和利润有所下滑，主要为公司装备业务订单执行滞后引起收入和利润波动，年内公司环保运营业务实现同比增长8.21%，新能源材料业务年内实现收入和利润。此外，报告期内公司应收账款由2024年末34.45亿元降至2025年末31.48亿元，经营活动净现金流同比增长32.57%。报告期末，公司资产负债率下降到43.94%，财务结构稳健。后续公司将提升环保业务协同效益并加快新项目建设，努力拓展设备新订单并加快在手订单执行，加快新能源材料项目新增产线投运并扩大营收，实现公司2026年各项业务全面发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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