荣泰健康诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

荣泰健康

(603579)

总市值：46.16亿

PE(静)：24.04

PE(2025E)：23.50

总股本：1.77亿

PB(静)：2.27

利润(2025E)：1.96亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.26%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.47%，投资回报也很好，其中最惨年份2012年的ROIC为5.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额7.82亿元，累计分红总额8.98亿元，分红融资比为1.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：年报披露公司在汽车相关业务有新合作，请布局这些新业务的原因、3底层逻辑及竞争力是什么？目前合作进展如何？

答：新业务汽车按摩椅机芯已开展几年，2024年，公司与佛吉亚中国（投资）有限公司座椅事业部达成战略合作。佛吉亚希望能提升汽车座椅或智能驾舱的舒适系统，经过产业方梳理后选择与我们合作。三年前已签订相关协议共同研发项目，该项目为新领域且达到车规级要求，对安全性、成本和质量的标准较高，研发周期较长。在2024年报中体现，是因为产品经过近三年研发已基本成型，去年公司也专门投资成立了上海摩忻智能科技有限公司，重点开展汽车轻量化按摩机芯、汽车按摩椅、新能源汽车核心部件等前沿领域的技术研发与智能制造。目前公司汽车按摩椅机芯已经进入车型适配阶段。业界首款3D真按摩机芯有望获得新的业务突破。进展方面，作为汽车座椅厂的供应商，订单和定点情况由合作伙伴负责，具体进展需进一步了解并确认是否涉及保密，后续将进行沟通。产品已按车规级要求完成所有检测，内部生产条件正在有序推动，预计六月份完成车规生产线的验收认证。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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