畅联股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

畅联股份

(603648)

总市值：31.46亿

PE(静)：25.53

PE(2026E)：--

总股本：3.62亿

PB(静)：1.66

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.08%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为8.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.52%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.08%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.1%/9.7%/8.9%，净经营利润分别为1.58亿/1.39亿/1.29亿元，净经营资产分别为15.57亿/14.36亿/14.56亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.14/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.25亿/2.08亿/1.77亿元，营收分别为16.32亿/15.19亿/15.37亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.4%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.02亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司2025年及2026年一季度的营收情况如何？是否完成预期了呢？

答：尊敬的投资者您好。2025年，公司实现营业收入 15.37 亿元，实现净利润 1.23 亿元，实现扣非净利润 1.14 亿元；2026年一季度，公司实现营业收入 3.67 亿元，实现净利润 3327万元，实现扣非净利润3228万元，均相较去年同期有所增长，其中扣非净利润同比增长21.48%。感谢您对公司的关注。

2、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？

尊敬的投资者您好。公司将在聚焦高科技电子、医疗器械和试剂、机械装备部件、进口食品和服饰等高端消费品、精益制造物流五大公司核心发展领域的基础上，通过内生增长和外延增长“双轮驱动”，持续提升公司质量与盈利能力。公司业务拓展战略举措主要包含依托公司现有医疗器械与试剂领域核心发展板块及已与全球医疗器械巨头建立的战略合作关系拓展医疗物流平台业务，打通上下游全链路，提供从进口、存储、经销平台运作、送院物流到售后设备维护、配件维修的一体化解决方案；聚焦高附加值高端消费品服务，聚焦进口食品、化妆品、奢侈品等高附加值、高时效领域，逐步拓展文创潮玩、宠物消费经济；拓展贸易业务领域，挖掘板块增值服务与海外市场潜力等。

3、公司2025年在降本控费方面都有哪些积极举措？

尊敬的投资者您好。公司持续推进精益管理与数智化融合发展，不断提升供应链管理效率与服务能力，在满足客户多样化需求的同时，实现运营质量与资源利用效率的同步提升，进而实现降本增效。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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