亿嘉和

(603666)

总市值：67.04亿

PE(静)：-30.73

PE(2025E)：--

总股本：2.06亿

PB(静)：3.13

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-37.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.71%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.27%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流内容：

答：尊敬的投资者，您好！2025 年上半年，公司整体营收约 2.68 亿元，主营业务收入约 2.27 亿元，其中操作类机器人、清洁机器人等产品营收占比较高。感谢您对公司的关注！

Q2公司目前电力业务收入占比明显下降，转型做人工智能、机器人，一季度业绩有所改善，二季度费用增加，净利润依然亏损，三季度是否有一些改善业绩的措施？前景如何？

尊敬的投资者，您好！公司自 2014 年起即布局机器人相关业务，经过多年在人工智能领域的持续深耕，已积累了包括视觉技术、自主导航技术、多模态环境感知技术、I 算法技术、深度学习，以及机器人驱动控制技术、具身智能技术等核心技术。我们积极推进“机器人+行业”的全面发展战略，已将机器人核心技术成功拓展至电力、商用清洁、新能源充电、轨道交通等多个重点领域，形成跨行业、立体化的解决方案能力。这种多元化的业务布局不仅拓宽了市场空间，也有效降低了因宏观环境波动、单一客户依赖或客户节奏变化所带来的经营风险。

2025 年上半年，公司整体营收及毛利较去年同期均大幅提升，且净利润亏损较去年同期大幅收窄。面对三季度及后续经营，公司将加强管理，合理管控成本费用，提升运营效率；积极把握行业发展趋势，推动各业务板块产品业务的发展，优化产品布局，深化技术创新，推动先进技术的应用转化，在具体场景中实现产品落地并创造实际价值，为更多行业客户提供多样化的智能产品和系统解决方案。感谢您对公司的关注！

Q3今年能盈利吗？

尊敬的投资者，您好！2025 年上半年，公司整体营收及毛利较去年同期均大幅提升，且净利润亏损较去年同期大幅收窄。未来，公司将继续加强管理，合理管控成本费用，提升运营效率；积极推动各行业产品业务的发展，努力为股东创造价值。感谢您对公司的关注！

Q4有没有布局人形机器人？有没有发布计划？

尊敬的投资者，您好！2024 年，公司正式布局了双足人形机器人业务。2025 年年初，公司投资成立了深圳麟动具身科技有限公司，布局轮式人形机器人。当前人形机器人已经在电力高压场景进行了试用，在康养赛道进行推广。

在电力场景，机器人具备人机协同的能力，可以实现人员交流、设备巡视和作业等功能。在康养场景，机器人以健康管理为优势技术，优先聚焦医院、养老院场景，实现智能送药、医嘱宣导、情感陪伴等功能。 未来，公司将不断推进产品优化升级，持续提高具身智能的能力。人形机器人是公司长远战略的重要组成部分，我们将积极把握行业发展机遇，推动技术创新与产业应用深度融合。感谢您对公司的关注！

Q5看到商用清洁机器人已在全球 20 多个国家交付，请问海外订单的增长趋势是否符合预期？

尊敬的投资者，您好！商用清洁场景面临人力成本高、从业人员老龄化严重、清洁质量管控难等问题，基于公司前期的技术积累，自公司 2022 年布局商用清洁机器人业务以来，公司已构建丰富的产品矩阵，覆盖室内小场景、室内中小场景及室外场景的解决方案，满足连锁便利店、游戏厅、超市、商场、写字楼、餐厅、酒店等细分商业场景的清洁需求。在市场拓展方面，公司室内清洁机器人已成功进入国际市场，实现向日本 Familymart 等大客户批量销售；室外无人环卫机器人也已落地南京地铁、苏州莲池湖生态公园等项目。截至 2025 年上半年，公司商用清洁机器人已在全球 20 多个国家实现产品交付，整体业务发展趋势良好。感谢您对公司的关注！

Q6总经理好,公司有人型机器人没有?轮式机器人是不是有点技术落后,该淘汰了?

尊敬的投资者，您好！2024 年，公司正式布局了双足人形机器人业务，并已经在电力高压场景进行了试用；2025 年年初，公司投资成立了深圳麟动具身科技有限公司，布局轮式人形机器人，目前正在康养赛道进行推广。不同形态的机器人产品及相关技术，在不同的应用场景下可以充分发挥各自的性能和价值。感谢您对公司的关注！

Q7和华为合作人形机器人有参与哪些环节？

尊敬的投资者，您好！2025 年 4 月，公司与华为云签订全面合作协议。公司具备丰富的机器人场景落地经验，在具身智能、机器人控制等技术上深耕多年，华为云是云计算服务领域的领先企业，双方围绕技术协同、场景应用和市场拓展三大维度展开深度合作，打造“具身智能机器人+行业”的解决方案。感谢您对公司的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，亿嘉和的合理估值约为--元，该公司现值32.62元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

亿嘉和需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师刘海博对其研究比较深入（预测准确度为33.58%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    -1.94
  • 2025E
    0.10
  • 2026E
    0.31
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -7.26%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -4.16%
    --
  • 净利率
    -37.59%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.04%
  • 有息资产负债率(%)
    12.60%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    24.24%
  • 经营现金流/利润(%)
    -2.21%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    8.05%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    19.07%
  • 流动比率
    1.71%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    7.62%
  • 货币资金/流动负债(%)
    87.85%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -3.35%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -2.21%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 华龙
    华夏中证机器人ETF
    2766506
  • 刘笑明 祁世超
    天弘中证机器人ETF
    1123780
  • 谢泓材
    国泰金马稳健回报混合A
    590900
  • 宋巍巍
    中欧中证机器人指数发起A
    358000
  • 田光远
    嘉实中证机器人ETF
    112000
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行业相对指标

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公司调研

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