天马科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天马科技

(603668)

总市值：64.50亿

PE(静)：247.76

PE(2025E)：--

总股本：5.02亿

PB(静)：2.86

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.23%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.48%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.1%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额11.89亿元，累计分红总额1.04亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

答：面对国内外复杂多变形势以及行业新机遇和新挑战，公司持续优化产业布局和结构调整，全面推进鳗鲡一二三产业链融合发展，坚定世界级全产业链食品供应链平台建设，形成“以鳗鲡产业为中心，四大战略性板块协同发展”的产业格局。报告期内，公司充分发挥鳗鲡全产业链优势，强化产业链上下游协同，创新产业运营模式，持续完善现代渔牧全产业链布局。公司智慧养殖、健康食品、安全饲料等各业务板块展现出强劲的发展韧性与发展潜力，为公司高质量发展奠定了坚实基础。2024年，公司实现营业收入约 585,412.96万元，同比下降 16.34%；实现归属于上市公司股东的净利润为 2,603.27万元，实现扭亏为盈。2025年一季度，公司聚焦鳗鲡主业高质量发展，各板块业务协同发展持续为公司带来稳定的营收和利润贡献，实现营业收入 14.96亿元，同比增长 9.88%；实现归属于上市公司股东净利润 1,730.14万元，同比增加 162.56%；实现扣非归母净利润 1,595.80万元，同比增加 228.95%。感谢您对天马科技的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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